主題：交通銀行(601328)：07年業(yè)績(jī)表現(xiàn)強(qiáng)勁

維持中性的投資評(píng)級(jí)，基于我們的三階段股利貼現(xiàn)模型，交通銀行目前的股價(jià)隱含的永續(xù)增長(zhǎng)階段ROE約為13%，永續(xù)增長(zhǎng)率為約3.9%，交行A股目前股價(jià)對(duì)應(yīng)08年市盈率和市凈率分別為16.4倍和3.24倍，估值水平處于A股大型銀行中間位置，維持中性的投資評(píng)級(jí)。同時(shí)我們注意到5月15日和11月15日分別各有約4.8億股A股戰(zhàn)略配售股份可上市交易，可能會(huì)給股價(jià)造成一定壓力。

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