主題：美菱電器:從研發(fā)端、生產(chǎn)端到產(chǎn)品端加速智能戰(zhàn)略落地

公司擬以不低于5.72元/股的發(fā)行價格非公開發(fā)行股票不超過2.74億股,擬募集不超過15.7億元投入以下項目:(1)智能制造建設(shè)項目,擬投3.91億元;(2)智能研發(fā)能力建設(shè)及智能家電技術(shù)新產(chǎn)品開發(fā)項目,擬投5.59億元;(3)智慧生活項目,擬投3.2億元;(4)補充流動資金3億元?？毓晒蓶|四川長虹(6.94,-0.020,-0.29%)擬認購本次發(fā)行股份總數(shù)的24.88%。

　　點評:

　　公司積極執(zhí)行智能戰(zhàn)略,推進智能研發(fā)、智能制造和智慧生活建設(shè),此次對智能戰(zhàn)略的落地實施貫穿了研發(fā)端、生產(chǎn)端以及產(chǎn)品端。

　　1.研發(fā)端建設(shè)智能研發(fā)平臺

　　建設(shè)智能研發(fā)平臺,主要包括兩部分:一是智能研發(fā)能力建設(shè);二是智能家電技術(shù)及新產(chǎn)品開發(fā):包括核心軟件開發(fā)與應(yīng)用、智能二代/三代CHiQ等產(chǎn)品開發(fā)。由于智能產(chǎn)品對研發(fā)資源的要求和消耗遠高于傳統(tǒng)產(chǎn)品研發(fā),因此智能研發(fā)管理平臺及體系的建成有利于形成研發(fā)合力。

　　2.生產(chǎn)端力推智能制造

　　針對互聯(lián)網(wǎng)趨勢下家電企業(yè)由大規(guī)模生產(chǎn)向大規(guī)模定制轉(zhuǎn)型的需求,公司積極實施智能制造項目,包括兩個子項目:一是智能制造(合肥)項目,包括冰箱智能制造標(biāo)桿線體工程試點建設(shè),冰箱(柜)智能制造標(biāo)桿自動化項目復(fù)制及泛標(biāo)桿建設(shè),以及冰箱智能制造樣板線體復(fù)制建設(shè),項目完成后可新增年產(chǎn)60萬臺智能冰箱生產(chǎn)能力;二是年新增60萬臺中大容積環(huán)保節(jié)能冰柜智能生產(chǎn)線建設(shè)項目。項目建成后可以為消費者提供產(chǎn)品個人定制信息接入服務(wù),構(gòu)建家電產(chǎn)品離散制造和個性化定制相結(jié)合的新商業(yè)模式。

　　3.產(chǎn)品端由硬件向服務(wù)轉(zhuǎn)型

　　智慧生活項目將以公司化方式運營,由美菱股份出資籌建新公司,作為項目實施主體。建設(shè)美菱智慧生活平臺,圍繞“社區(qū)”、“生鮮”、“O2O”等關(guān)鍵要素,以社區(qū)“智能生鮮自提柜”為切入點,打造美菱智慧生活O2O平臺,實現(xiàn)公司從低頻次銷售硬件走向高頻次售賣服務(wù),形成“硬件+服務(wù)”的雙增長引擎,帶動公司盈利模式的轉(zhuǎn)型升級。

　　我們看好公司的積極轉(zhuǎn)型和智能化產(chǎn)品落地,維持“增持”投資評級。


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