主題：國泰君安國際：上調(diào)安徽皖通高速收集評級

2015年12月17日 09:40 新浪財經(jīng)
受益于穩(wěn)定的收費公路業(yè)務(wù)，安徽皖通2015年第三季收入同比增長4.7%至6.24億元人民幣。由于債務(wù)減少，財務(wù)開支同比下降37%至2,100萬人民幣。由于非經(jīng)常性項目對投資收益造成的波動，2015年第三季股東凈利同比下降0.2%至2.32億元人民幣。

　　公司公布了2015年前10個月的運營數(shù)據(jù)。在此期間，公司高速公路總路費收入同比增長4.6%至19.35億元人民幣。往后看，我們預計公司的主要高速公路將維持自然增長。

　　我們認為公司收費公路業(yè)務(wù)已經(jīng)進入穩(wěn)定期。當期估值處于公司歷史估值的高位。然而，考慮到同業(yè)估值，我們認為公司股票依然吸引。況且，公司H股對其A股有55%的折讓，在兩地上市的高速公路公司中相對較高。我們認為公司股價將會受到支持。因此，我們上調(diào)投資評級至“收集”并維持目標價8.00港元。我們的目標價分別相當于12.3倍，11.8倍和11.5倍2015年-2017年市盈率。



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