主題：特變電工(600089)

特變電工(600089)

　　創(chuàng)投概念、大訂單概念、社保重倉(cāng)概念、基金重倉(cāng)概念、儀電儀表概念、新能源概念、滬深300概念、券商重倉(cāng)概念、高價(jià)概念、股權(quán)激勵(lì)概念、電力設(shè)備概念。

　　重大裝備制造業(yè)龍頭：是中國(guó)重大裝備制造業(yè)的核心骨干企業(yè)，擁有對(duì)外經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作經(jīng)營(yíng)權(quán)和國(guó)家外援項(xiàng)目建設(shè)資質(zhì)，公司始終專(zhuān)注于“輸變電、新能源、新材料”三大領(lǐng)域，是國(guó)內(nèi)少有的具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的變壓器制造企業(yè)。

　　太陽(yáng)能概念：公司合資設(shè)立的新疆新能源股份有限公司是我國(guó)目前規(guī)模最大的專(zhuān)業(yè)從事太陽(yáng)能開(kāi)發(fā)和利用的高新技術(shù)企業(yè)之一，已具有年產(chǎn)太陽(yáng)能應(yīng)用產(chǎn)品4100KW的能力。

　　外資合作：控股子公司特變電工沈陽(yáng)變壓器集團(tuán)有限公司擬與世界上最大的冶金聯(lián)合體之一俄羅斯新利佩茨克鋼鐵公司之全資子公司共同出資設(shè)立合資公司，進(jìn)行硅鋼制品及其他金屬制品的加工和銷(xiāo)售，注冊(cè)資本為8860萬(wàn)元。

　　齊魯證券：

　　近三年公司光伏業(yè)務(wù)的產(chǎn)能逐步提高，銷(xiāo)售收入也大幅增長(zhǎng)，2005年、2006年、2007年的銷(xiāo)售收入分別為13314萬(wàn)、26729萬(wàn)、60752萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的占比分別為 2.97%、4.52%、6.80%，光伏業(yè)務(wù)在公司中的作用越來(lái)越大，預(yù)計(jì)09年太陽(yáng)能產(chǎn)品的毛利率將有所提高。預(yù)計(jì)公司08年和09年的EPS分別為0.88元和0.99元，合理價(jià)值為36-40元之間，給予“推薦”評(píng)級(jí)。

　　國(guó)信證券：

　　我們估計(jì)公司08、09年?duì)I業(yè)收入將達(dá)到122億、157億，EPS分別為0.84和1.21元，對(duì)應(yīng)目前股價(jià)的PE分別為30和20。維持30元的目標(biāo)價(jià)和“推薦”的建議不變。

　　大通證券：

　　我們維持原預(yù)測(cè)不變，預(yù)計(jì)08、09年攤薄每股收益分別為0.82元和1.18元，按照09年1月16日的收盤(pán)價(jià)格21.70元，對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)市盈率分別為26.5倍和18.4倍，維持其“增持”評(píng)級(jí)。

　　浙商證券：

　　公司08年前三季每股收益0.60元，考慮到今后一段時(shí)間國(guó)內(nèi)電網(wǎng)建設(shè)對(duì)變壓器產(chǎn)品的需求仍將持續(xù)增加，且公司變壓器屬于中高電壓等級(jí)，具有較強(qiáng)的盈利能力，加之國(guó)內(nèi)硅鋼價(jià)格的逐步回落，公司原材料成本也將不斷降低。預(yù)計(jì)公司業(yè)績(jī)將有望保持較快增長(zhǎng)，08-09年每股收益分別可達(dá)0.82元和1.19元，2009年合理估值區(qū)間為27.37-29.75元（PE為23-25倍），目前股價(jià)對(duì)應(yīng)2008-2009年動(dòng)態(tài)PE為26倍、18倍，給予特變電工“推薦”評(píng)級(jí)。




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