主題：國(guó)信證券：給予粵高速“中性”評(píng)級(jí)

2月26日國(guó)信證券發(fā)布報(bào)告，給予粵高速“中性”評(píng)級(jí)。報(bào)告指出，股權(quán)投資項(xiàng)目投資收益穩(wěn)定增長(zhǎng)平滑業(yè)績(jī)波動(dòng)。公司2008年參股的七個(gè)已營(yíng)運(yùn)高速公路項(xiàng)目中，除康大項(xiàng)目第一年通車發(fā)生較大虧損外，其他六個(gè)項(xiàng)目（廣惠、廣珠東、惠鹽、粵肇、茂湛、江中）的投資收益增速仍達(dá)6%，股權(quán)項(xiàng)目總體投資收益為2.55億，占當(dāng)期歸屬母公司股東凈利潤(rùn)3.98億比例高達(dá)64.1%，在主營(yíng)公路項(xiàng)目廣佛和佛開高速面臨困境的局面下，穩(wěn)步增長(zhǎng)的投資收益充當(dāng)了公司業(yè)績(jī)的穩(wěn)定器。

　　公司計(jì)劃收入較少成本上升，盈利面臨挑戰(zhàn)由于公司主要路費(fèi)收入來源（占比70%以上）佛開高速將于09年內(nèi)開始改擴(kuò)建工程，預(yù)計(jì)工期在4年左右，公司計(jì)劃09年?duì)I業(yè)收入同比減少4.6%，營(yíng)業(yè)成本同比增加33%（主要是公路項(xiàng)目修理費(fèi)增加所致），公司業(yè)績(jī)受此影響預(yù)計(jì)將繼續(xù)低迷，該影響可能會(huì)持續(xù)到2012年左右。


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