主題：國信證券：給予粵高速“中性”評級

2月26日國信證券發(fā)布報告，給予粵高速“中性”評級。報告指出，股權(quán)投資項目投資收益穩(wěn)定增長平滑業(yè)績波動。公司2008年參股的七個已營運高速公路項目中，除康大項目第一年通車發(fā)生較大虧損外，其他六個項目（廣惠、廣珠東、惠鹽、粵肇、茂湛、江中）的投資收益增速仍達6%，股權(quán)項目總體投資收益為2.55億，占當期歸屬母公司股東凈利潤3.98億比例高達64.1%，在主營公路項目廣佛和佛開高速面臨困境的局面下，穩(wěn)步增長的投資收益充當了公司業(yè)績的穩(wěn)定器。

　　公司計劃收入較少成本上升，盈利面臨挑戰(zhàn)由于公司主要路費收入來源（占比70%以上）佛開高速將于09年內(nèi)開始改擴建工程，預(yù)計工期在4年左右，公司計劃09年營業(yè)收入同比減少4.6%，營業(yè)成本同比增加33%（主要是公路項目修理費增加所致），公司業(yè)績受此影響預(yù)計將繼續(xù)低迷，該影響可能會持續(xù)到2012年左右。


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