主題：粵高速A（000429）

　交通設施概念、社保重倉概念、增持回購概念。

　　一致性動人增持：（2008年12月12日）公司控股股東交通集團及其全資子公司新粵公司擬在未來12個月內(nèi)繼續(xù)增持公司A股和B股股份，合計增持比例不超過公司總股本的2％（含12月11日交通集團增持公司A股份165,100股，占公司總股本的0.013%；新粵公司增持公司B股份299,700股，占公司總股本的0.024%）。交通集團及新粵公司承諾，在增持計劃實施期間及法定期限內(nèi)不減持其所持有的本公司股份。另，羅村開發(fā)總公司等11家法人股股東及668名自然人向交通集團償還了股改中為其代為墊付的對價股份，共計72萬股，占公司總股本的0.057%。

　　資源優(yōu)勢:公共事業(yè)類個股，收益較為穩(wěn)定。公司擁有已營運廣佛、佛開、深圳惠鹽、茂湛、廣珠東、廣肇、廣惠等多條收益良好的高速公路。高速公路行業(yè)屬國家重點扶持行業(yè)，公司經(jīng)營受益于國家產(chǎn)業(yè)政策扶持。

　　創(chuàng)投概念：公司出資1億元控股廣東高速科技投資公司。廣東高速科投是廣東省交通集團系統(tǒng)內(nèi)唯一一家專業(yè)于高新科技投資的公司。

　　國信證券：公司未來3-4年核心路產(chǎn)擴建，路費收入和盈利能力將受到顯著影響，由于投資收益占比較高，將有效緩解主營收入下滑帶來的不利影響。我們預計公司2009-2010年EPS分別為0.28元和0.29元。

　　上海證券:2009年，公司控股的路段廣佛和佛開高速都將處于大修或者擴建中，同時經(jīng)濟情況短期內(nèi)仍較悲觀，預計廣佛、佛開高速2009年的車流量仍會延續(xù)下滑態(tài)勢。給予公司評級為：未來六個月內(nèi)，大市同步。

　　天相投顧：外延式擴張受阻，大修和擴建工程拖累業(yè)績。預計公司2009-2010年的攤薄每股收益為0.32元、0.36元，對應2009年、2010年動態(tài)市盈率為15.2倍、13.5倍，我們暫時維持公司“中性”評級。




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