主題：美的集團(tuán)：價值投資 美的同行

投資思考：估值盈利雙輪驅(qū)動，2018年3000億目標(biāo)市值…監(jiān)管發(fā)行制度的完善和投資者結(jié)構(gòu)的變化將對A股的估值體系帶來潛移默化的影響，藍(lán)籌股的價值日益得到市場重視。國際對比，具有全球競爭力的A股家電企業(yè)(以低估值的白電龍頭為代表)的估值中樞具備上行空間。美的集團(tuán)(000333)的多元家電業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略布局傲視同儕，折射出公司在機(jī)制、管理和執(zhí)行力層面領(lǐng)先于同行。去年4月，招商家電研究組在《美的集團(tuán)(000333)-空調(diào)景氣底部蓄勢，小家電價值待重估》中，率先提出了對公司業(yè)務(wù)分部估值的思考，核心邏輯是美的在各個家電品類(空冰洗廚衛(wèi)小家電)都能躋身行業(yè)最前列，收入與盈利規(guī)模顯著。再者，美的集團(tuán)(000333)的多元家電業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略布局均具備全球競爭力，有望率先實現(xiàn)國際化估值接軌。

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