主題：貴航股份：業(yè)績成長性明確 評級推薦

　公司作為貴航集團3大上市公司之一，在“兩航”合并后，被定位于通用航空資產(chǎn)的整合平臺。公司將與力源液壓、中航三鑫為集團搭建起航空、重機、機電3個業(yè)務(wù)板塊，用3年時間實現(xiàn)中航通用的整體上市。
　　2009年擬以8.03元/股的價格向大股東貴航集團非公開發(fā)行不超過11000萬股，用以購買大股東貴航集團所持貴州風(fēng)雷航空軍械有限責(zé)任公司100%股權(quán)、貴州天義電器有限責(zé)任公司100%股權(quán)，貴州蓋克航空機電有限責(zé)任公司所持中國航空工業(yè)標(biāo)準(zhǔn)件制造有限責(zé)任公司100%的股權(quán)。預(yù)計，此次定向增發(fā)將在2009年下半年完成。
　　中航標(biāo)是中國航空工業(yè)中重要的航空航天標(biāo)準(zhǔn)件、緊固件及小零件專業(yè)化生產(chǎn)廠家。2007年銷售收入2.7億元，2008年達到4.4億元，預(yù)計2010年公司預(yù)計銷售收入將達到10億元，產(chǎn)品涵蓋航空發(fā)動機配套，汽車、摩托車發(fā)動機配套、出口和轉(zhuǎn)包等業(yè)務(wù)。軍品業(yè)務(wù)、民品業(yè)務(wù)以及轉(zhuǎn)包業(yè)務(wù)將成為公司三大主要板塊，市場增長穩(wěn)定。
　　預(yù)測2009年和2010年主營業(yè)務(wù)收入分別為27.57億元和32.53億元，增長率為88%和18%，凈利潤2億4200萬和3億1500萬，增長率為199%和30%，每股收益為0.57元和0.76元。公司業(yè)績成長性明確，給予推薦評級。



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