主題：貴航股份：業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性明確 評(píng)級(jí)推薦

　公司作為貴航集團(tuán)3大上市公司之一，在“兩航”合并后，被定位于通用航空資產(chǎn)的整合平臺(tái)。公司將與力源液壓、中航三鑫為集團(tuán)搭建起航空、重機(jī)、機(jī)電3個(gè)業(yè)務(wù)板塊，用3年時(shí)間實(shí)現(xiàn)中航通用的整體上市。
　　2009年擬以8.03元/股的價(jià)格向大股東貴航集團(tuán)非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)11000萬(wàn)股，用以購(gòu)買(mǎi)大股東貴航集團(tuán)所持貴州風(fēng)雷航空軍械有限責(zé)任公司100%股權(quán)、貴州天義電器有限責(zé)任公司100%股權(quán)，貴州蓋克航空機(jī)電有限責(zé)任公司所持中國(guó)航空工業(yè)標(biāo)準(zhǔn)件制造有限責(zé)任公司100%的股權(quán)。預(yù)計(jì)，此次定向增發(fā)將在2009年下半年完成。
　　中航標(biāo)是中國(guó)航空工業(yè)中重要的航空航天標(biāo)準(zhǔn)件、緊固件及小零件專(zhuān)業(yè)化生產(chǎn)廠家。2007年銷(xiāo)售收入2.7億元，2008年達(dá)到4.4億元，預(yù)計(jì)2010年公司預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入將達(dá)到10億元，產(chǎn)品涵蓋航空發(fā)動(dòng)機(jī)配套，汽車(chē)、摩托車(chē)發(fā)動(dòng)機(jī)配套、出口和轉(zhuǎn)包等業(yè)務(wù)。軍品業(yè)務(wù)、民品業(yè)務(wù)以及轉(zhuǎn)包業(yè)務(wù)將成為公司三大主要板塊，市場(chǎng)增長(zhǎng)穩(wěn)定。
　　預(yù)測(cè)2009年和2010年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為27.57億元和32.53億元，增長(zhǎng)率為88%和18%，凈利潤(rùn)2億4200萬(wàn)和3億1500萬(wàn)，增長(zhǎng)率為199%和30%，每股收益為0.57元和0.76元。公司業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性明確，給予推薦評(píng)級(jí)。



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