主題：建發(fā)股份(600153)：品牌優(yōu)勢不減 業(yè)績提升動力



　　公司創(chuàng)立于1980年12月，經(jīng)過三十多年創(chuàng)新與變革，目前已發(fā)展成為資產(chǎn)總額超過1200億元、年?duì)I業(yè)收入超過1300億元的福建省大型實(shí)業(yè)投資企業(yè)集團(tuán)。公司主要業(yè)務(wù)涵蓋供應(yīng)鏈運(yùn)營、房地產(chǎn)開發(fā)、旅游酒店、會展業(yè)、投資等多個領(lǐng)域，2016年位列中國企業(yè)500強(qiáng)第117名、中國服務(wù)業(yè)500強(qiáng)第46名，并連續(xù)多年位居福建省企業(yè)集團(tuán)100強(qiáng)首位。

　　2016年供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入1149.24億元，同比上升9.6%。業(yè)績改善主要是因?yàn)榇笞谏唐肥袌龌嘏?)前期大宗商品市場行情低迷導(dǎo)致部分小企業(yè)倒閉，公司依托其經(jīng)營優(yōu)勢在下行周期積累業(yè)務(wù)量，近兩年鋼鐵銷售量增速均在25%以上；2)受國內(nèi)供給側(cè)改革的影響，鋼鐵和鐵礦石價(jià)格自2016年初起從底部持續(xù)回升；紙漿價(jià)格也自2016年三季度開始大幅上漲10%以上。公司由傳統(tǒng)的賺差價(jià)向提供供應(yīng)鏈服務(wù)轉(zhuǎn)型，向客戶提前收取保證金規(guī)避大宗商品劇烈波動帶來的違約損失。

　　我國應(yīng)收賬款具有規(guī)模大、回收時(shí)間長、應(yīng)收賬款融資需求大的特點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前我國供應(yīng)鏈金融市場規(guī)模已經(jīng)超過10萬億元，預(yù)計(jì)未來五年我國供應(yīng)鏈金融市場復(fù)合增長率將保持在15%左右，到2021年我國供應(yīng)鏈金融市場規(guī)模將達(dá)到20萬億元，供應(yīng)鏈金融仍是值得挖掘的一片藍(lán)海。公司依托星原租賃和建發(fā)恒馳兩家子公司涉足租賃與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，發(fā)展供應(yīng)鏈金融。星原租賃借助建發(fā)股份雄厚的資金實(shí)力并融合貿(mào)易、物流、金融等多元化產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢為客戶提供租賃和貿(mào)易供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)；建發(fā)恒馳則提供融資租賃及保險(xiǎn)代理業(yè)務(wù)。未來公司將持續(xù)通過傳統(tǒng)供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)發(fā)展供應(yīng)鏈金融服務(wù)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合。

　　公司毛利主要來自房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，2016年度公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入303.6億元，同比上漲32%，主要得益于房產(chǎn)銷售狀況持續(xù)良好，同時(shí)本期竣工面積同比有39%的增長。公司現(xiàn)待開發(fā)土地面積約345萬方，保障未來利潤可持續(xù)性。

　　集團(tuán)金融資產(chǎn)豐富，對上市公司業(yè)務(wù)形成有效協(xié)同和支撐。公司控股股東為廈門建發(fā)集團(tuán)有限公司，實(shí)際控制人為廈門國資委。建發(fā)集團(tuán)擁有金融產(chǎn)業(yè)、旅游酒店產(chǎn)業(yè)等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，與公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)有一定協(xié)同效應(yīng)。公司是廈門最大國有上市平臺，在廈門市國資委積極推進(jìn)國企改革的條件下，預(yù)計(jì)集團(tuán)將為公司創(chuàng)造良好的改革環(huán)境。

　　【短線預(yù)測】

　　震蕩上行！

　　在本機(jī)構(gòu)所知情的范圍內(nèi)，本機(jī)構(gòu)及財(cái)產(chǎn)上的利害關(guān)系人與所分析的大盤觀點(diǎn)。所評價(jià)或推薦的證券無任何利害關(guān)系，觀點(diǎn)僅供參考，據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)！

【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡(luò)平臺，從未開展任何咨詢、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無關(guān)。金融島對任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn)，請讀者僅作參考，并請自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。