主題：中青旅：行業(yè)不景氣 業(yè)績(jī)微漲已屬不易

　中青旅2008年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入45.88億元，較上一年增長(zhǎng)1.23%。歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.30億元，比上年同期減少了20.07%。每股收益0.313元，比上年同期減少20.96%。


　　2008年錯(cuò)綜復(fù)雜的宏觀背景下，整個(gè)旅游行業(yè)遇到了超出預(yù)期的壓力和挑戰(zhàn)。上半年一系列突發(fā)事件、下半年全球性金融危機(jī)、取消五一長(zhǎng)假等因素都對(duì)旅游需求形成抑制，公司2008年實(shí)現(xiàn)旅游服務(wù)收入26.31億元，較2007年下降-2.3%。

　　公司近年先后置入房產(chǎn)、彩票、酒店、景區(qū)等業(yè)務(wù)，拉長(zhǎng)了公司的整體業(yè)務(wù)鏈條，提升了公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。其中，2008年烏鎮(zhèn)旅游一塊就實(shí)現(xiàn)銷售收入2.41億元，凈利潤(rùn)6173萬元，分別較2007年增長(zhǎng)52.6%、71.2%。但同時(shí)，隨著策略性投資業(yè)務(wù)的發(fā)展，公司也出現(xiàn)主業(yè)不集中，證券投資貢獻(xiàn)占比過大的情況。證券投資收益銳減、策略投資利潤(rùn)貢獻(xiàn)減速就是2008年公司業(yè)績(jī)預(yù)期出現(xiàn)較大幅下滑的首要原因。因股票市場(chǎng)整體大幅回落，08年公司通過香港中青旅進(jìn)行股票投資在年底的賬面虧損達(dá)4243.39萬元。雖然09年市場(chǎng)回升可能為公司帶來一定的收益，但是由于公司第一大股東持股比例較低（16.56%），在證券投資方面的繼續(xù)運(yùn)作預(yù)計(jì)將影響公司的長(zhǎng)期發(fā)展。

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