主題：中國平安高增長內(nèi)生動力源源不斷

中國平安在10月27日晚間發(fā)布了其2017年前三季度財報。數(shù)據(jù)顯示，2017年前三季度，中國平安實現(xiàn)凈利潤752.19億元，同比增長16.1%；歸屬于母公司股東凈利潤663.18億元，同比增長17.4%；如果剔除2016年上半年普惠重組利潤94.97億元影響，同比增長41.1%。作為綜合性金融集團，中國平安各業(yè)務條線正保持高速增長的勢頭，同時平安科技也正在不斷為平安的持續(xù)發(fā)展提供新的動力。

　　保險銀行等核心業(yè)務維持增長勢頭

　　如果將整個平安集團的經(jīng)營運作比喻成一輛飛馳的車輛，那么保險銀行等業(yè)務就是其強勁的增長引擎，而科技的力量則如同源源不斷注入的能源，但是各個組件要流暢的運行，則需要優(yōu)秀的治理機制作為潤滑油來進行協(xié)同，在車輛進入快車道之后，安全的問題亦隨之而來，那么風控機制則發(fā)揮了安全氣囊的功能。

　　數(shù)據(jù)方面，2017年前三季度，平安壽險實現(xiàn)凈利潤356.82億元，同比提升55.3%；代理人渠道隊伍實現(xiàn)量質(zhì)齊升，代理人數(shù)量同比增長27.9%至143.4萬人，人均每月首年規(guī)模保費9702元，同比增長9.9%。此外，平安壽險于今年10月上市一批符合監(jiān)管要求的升級產(chǎn)品，并將在第四季度做好新舊產(chǎn)品切換，重點推動長期保障型產(chǎn)品，為2018年業(yè)務發(fā)展打下堅實基礎。同時平安銀行(000001,股吧)零售業(yè)務大幅增長，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成效顯著。2017年前三季度，平安銀行零售營業(yè)收入335.99億元、同比增長38.0%，營業(yè)收入占比為42.1%，同比提升12.4個百分點；零售凈利潤125.06億元，同比增長94.2 %，凈利潤占比65.3%，同比提升30.9個百分點；管理個人客戶資產(chǎn)（AUM）破萬億，增長28.1%至10215.03億元。

　　中國平安在主營業(yè)務保持高速增長的同時，大量的利潤浮盈也為其業(yè)績的穩(wěn)定增長打下了堅實的基礎，據(jù)分析指出，平安集團帳上未兌現(xiàn)的浮盈359億，前三季度兌現(xiàn)了178億進入利潤表（去年同期虧損59億），前三個季度剩下的浮盈還比2016年全年（186億）多出了173億。股東權(quán)益4483億，比2016年末凈增了650億，增幅高達17%，其中：三季度單季凈增225億?？继撨€有一塊每間余邊際增量的貢獻不計在內(nèi)，平安的實際凈資產(chǎn)前三個季度應該在20%以上了。

　　業(yè)務條線的協(xié)同從集團用戶的活躍程度可見一斑，截至2017年9月30日，平安集團個人客戶總量1.53億，同比增長22.5%。其中，27.1%的客戶同時持有多家子公司合同，前三季度累計新增客戶3089萬。平安互聯(lián)網(wǎng)用戶量約4.30億，同比增長27.4%。

　　專利申請數(shù)翻三倍 科技力量源源不絕

　　對于中國平安或者致力于成為科技為導向的金融科技公司來說，正如所有的科技公司一樣，技術(shù)上的儲備往往會提前與實際應用很多年。平安科技經(jīng)過多年發(fā)展除了滿足集團自身業(yè)務需要，也正在進行技術(shù)輸出，隨著在新加坡成立的陸國際出海，這種態(tài)勢或?qū)⒀永m(xù)，另外在技術(shù)更新和實際應用上資料顯示，目前，平安科技大數(shù)據(jù)項目已經(jīng)建立起覆蓋全國 34 個省份、囊括 19 個國標一級分類行業(yè)的行業(yè)風險模型，生成風險指數(shù)、景氣指數(shù)、行業(yè)關(guān)鍵指標指數(shù)等幾十種指數(shù)產(chǎn)品，提高系統(tǒng)性風險的量化衡量精度 30% 以上。中國平安持續(xù)推動科技創(chuàng)新和應用，第三季度專利申請數(shù)新增707項至2165項，主要集中在大數(shù)據(jù)、人工智能、云等領(lǐng)域，其中人工智能技術(shù)已在人臉識別、聲紋識別等方面得到應用。平安科技正在源源不斷的為集團的發(fā)展注入活力。

　　“數(shù)據(jù)的絕對量、數(shù)據(jù)的豐富性、應用場景的多元化、以及算法技術(shù)等,這是我們未來科技競爭的優(yōu)勢所在?！逼桨布瘓F董秘盛瑞生如此認為。

　　企業(yè)增長的動力問題，從目前平安發(fā)展的情況來看已經(jīng)進入穩(wěn)定高增長的狀態(tài)，而促使其結(jié)合的力量則源自平安集團的企業(yè)治理機制。

　　運營節(jié)約70多億公司治理能力成效突出

　　目前，中國平安無控股股東，合理、分散、均衡的股權(quán)結(jié)構(gòu)使全體股東都能通過股東大會平等充分地行使股東權(quán)利，為建立完善的治理結(jié)構(gòu)奠定了堅實的基礎。“目前的集團管理架構(gòu)實行的是‘五會管理’制度，具體為股東大會、董事會、監(jiān)事會、黨委會、執(zhí)委會。因為中國平安沒有實際控制人，沒有大股東的干預，我們在公司內(nèi)部的運作中有一個對董事會直接負責的執(zhí)委會，黨委會也參與管理。在股東大會、董事會休會期間，執(zhí)委會是公司最高的審批架構(gòu)，執(zhí)委會成員由執(zhí)行官、黨委書記、董事長等人組成。”平安集團副董事長孫建一說。另外，中國平安在各個地方實行“四會管理”制度，即統(tǒng)管黨委、聯(lián)席會議、團金會和個金會。孫建一指出，由“五會管理”到“四會管理”一脈相承，這就是整個管理架構(gòu)。大家各司其職，不越位、不缺位、不錯位，確保公司治理專業(yè)、均衡、科學、高效決策，持續(xù)創(chuàng)造優(yōu)良的業(yè)績。

　　對于平安集團龐大的體量，公司治理的優(yōu)秀最明顯的體現(xiàn)就在于成本的控制，有這樣一組數(shù)據(jù)可以成為注腳。2017年三季度以來，平安集團財務費用同比減少10億元，同比下降11%；業(yè)務及管理費用同比減少18億，同比下降17% 其它成本同比減少44億，同比下降23%。

　　資本從來追逐的都是市場上的優(yōu)質(zhì)項目，尤其對于海外資本來說，在金融領(lǐng)域的積淀決定了其對于項目標的認同度的高標準。平安集團憑借諸多優(yōu)勢也正在為國際資本的高度認可。

　　高增長之外 海外資本青睞平安風控能力

　　近期數(shù)據(jù)顯示，滬股通渠道一度出現(xiàn)大舉凈買入中國平安超過9億元的情況，這一數(shù)字創(chuàng)下2015年8月以來新高。與兩年前外資對中國平安“越跌越買”不同的是，在目前公司A股股價不斷逼近歷史新高的背景下，外資仍對其出現(xiàn)如此大金額的單日凈買入，顯示對其后期走勢判斷仍十分樂觀。公開數(shù)據(jù)顯示，截至10月18日收盤，外資通過滬港通渠道合計持有中國平安A股股份40767.57萬股，較今年6月末大幅增加逾8200萬股，對應持股比例也由6月末的3.00%增至3.76%。

　　安信證券研究中心副總經(jīng)理、金融行業(yè)首席分析師趙湘懷指出，在不同的經(jīng)濟和利率環(huán)境下，保險公司將呈現(xiàn)出不同的利潤來源方向。而在保監(jiān)會134號文強調(diào)讓保險回歸保障和消費本源之下，保險行業(yè)將主要呈現(xiàn)六方面發(fā)展趨勢：一是消費升級帶動下行業(yè)將迎更大增長空間；二是險企將開發(fā)更多差異化保險產(chǎn)品；三是險企投資差異化將更加明顯；四是更多險企將通過上市融資推動自身的發(fā)展；五是科技金融對保險公司的改造效果將日益明顯；六是保險姓保仍將是主要監(jiān)管理念。同時高盛研究報告也指出，預計中國平安2017至2020財年壽險業(yè)務內(nèi)涵價值回報達25至30%，股本回報率(ROE)約20%，為股價提供上升空間。



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