主題：上海證券：給予冠農(nóng)股份“跑贏大市”評級

3月26日上海證券發(fā)布報告，給予冠農(nóng)股份“跑贏大市”評級。報告指出，冠農(nóng)08年來自參股的國投羅鉀、開都河水電的投資收益，合并形成每股貢獻(xiàn)0.25元，大大高于核心主業(yè)的業(yè)績。因營業(yè)規(guī)模尚小，費(fèi)用支出過高，故近期暫難對后者寄予厚望，但綠原糖業(yè)尚存希望。因果蔬制品、皮棉等市場相對低迷，公司去年的毛利率走低。然而今年初以來白糖、棉花的行情已跌無可跌，因此今明兩年或許會扭虧或增加盈利。

　　報告認(rèn)為，若今、明兩年羅鉀的硫酸鉀銷售均價依次為4500元/噸、4800元/噸，且期望銷售量依次為80萬噸、110萬噸，則可相應(yīng)地貢獻(xiàn)冠農(nóng)股份每股收益1.82元、2.68元。該業(yè)績預(yù)期已較先前水平大幅度調(diào)低。

　　08年存貨周轉(zhuǎn)率的下跌也較突出，其中，庫存商品的上升、地產(chǎn)開發(fā)的支出起到主要作用。因果蔬類產(chǎn)品的需求依舊旺盛，在簽下的出口訂單中，僅在秋季的烏洽會上的3335萬美元合同額，就有三分之二尚須在2009年兌現(xiàn)。公司的每股經(jīng)營性現(xiàn)金流入凈額為-0.53元，以及庫存商品高達(dá)2.6億元，便與此臨時性壓貨有關(guān)。




【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡(luò)平臺，從未開展任何咨詢、委托理財業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無關(guān)。金融島對任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險，請讀者僅作參考，并請自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。