主題：廣發(fā)證券:中海集運 市場持續(xù)低迷 持有

2008年度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入351.10億元，同比減少10.79%，實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤1.31億元，同比減少96.03%，折合每股盈利0.0112元。

公司業(yè)績下降受箱量和運費下跌的雙重影響。2008年公司全年完成重箱量694萬TEU，減少4.89%，平均運費為每TEU4924元，下降約為7.78%，其中外貿(mào)箱平均運費下跌約10.92%，成本方面，公司每重箱的成本為4655元，與2007年基本持平。

市場持續(xù)低迷

集裝箱運力增長幅度連續(xù)5年高于需求增長幅度，加上市場需求的低迷，集運市場保持弱勢格局的態(tài)勢短期內(nèi)難以改變。目前，全球集裝箱船閑置數(shù)量為484艘，共141萬TEU，占全球集裝箱船總量的11.3%，即便下半年需求有些回暖，在不考慮新增運力的情況下，僅這些閑置運力的復出就將繼續(xù)壓制集運市場的表現(xiàn)。

評級與風險提示

我們預(yù)計公司2009年、2010年的每股盈利分別為-0.07元、0.03元，從供需情況看，集運市場的基本面尚未出現(xiàn)明顯改善，我們維持對公司的“持有”評級。




【免責聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡(luò)平臺，從未開展任何咨詢、委托理財業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點，與金融島無關(guān)。金融島對任何陳述、觀點、判斷保持中立，不對其準確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風險，請讀者僅作參考，并請自行承擔相應(yīng)責任。