主題：許繼電氣核銷壞賬影響業(yè)績(jī) 未來依舊看好

　　公司利潤下降的一個(gè)主要原因是核銷壞賬,公司在電力系統(tǒng)以外的部分客戶受到金融危機(jī)的影響沖擊較大,致使公司對(duì)該部分客戶的應(yīng)收賬款清欠難度加大。報(bào)告期內(nèi),公司對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行了全面清理,對(duì)部分系統(tǒng)外客戶的應(yīng)收賬款等資產(chǎn)予以核銷。

　　隨著國家對(duì)直流輸電項(xiàng)目的建設(shè)逐步升溫,公司該項(xiàng)業(yè)務(wù)的成長(zhǎng)值得期待,雖然有電科院、南瑞繼保、北京四方等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,預(yù)計(jì)2010年前,公司在直流市場(chǎng)仍占有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì),保持在50％左右的市場(chǎng)占有率。若暫不考慮增發(fā),2009年、2010年的每股收益分別為0.45元和0.50元,對(duì)應(yīng)PE分別為35倍和31.5倍,給以增持的投資評(píng)級(jí)。



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