主題：中國(guó)平安CFO認(rèn)為仍被低估了

但就市值來(lái)看，中國(guó)平安已經(jīng)達(dá)到了1890億美元，僅次于騰訊和阿里巴巴。但就野心來(lái)說(shuō)，平安可能不次于騰訊和阿里巴巴。近日，彭博社發(fā)表了一篇報(bào)道，披露了平安集團(tuán)對(duì)于科技領(lǐng)域的規(guī)劃以及雄心壯志。文章由36氪編譯。





如今, 每家有實(shí)力的大型金融公司都在想方設(shè)法通過(guò)技術(shù)提升自己的利潤(rùn)。但很少有哪一家公司能向前推進(jìn)到平安保險(xiǎn)(集團(tuán))有限公司這樣的地步。

過(guò)去10年，這家中國(guó)巨頭在技術(shù)上投入了數(shù)十億美元，使其保險(xiǎn)、貸款和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)更具競(jìng)爭(zhēng)力。近年來(lái)，該公司開(kāi)始向中國(guó)乃至世界其他金融公司銷售這一技術(shù)，從網(wǎng)上銀行平臺(tái)到面部識(shí)別系統(tǒng)。


但直到現(xiàn)在，平安的雄心壯志才開(kāi)始成為關(guān)注的焦點(diǎn)：該公司希望最終能從技術(shù)上獲得一半的收益，而這在今天幾乎是零。在接受彭博社采訪時(shí)，該公司COO陳心穎（Jessica Tan）首次詳細(xì)闡述了這一目標(biāo)，這可能會(huì)促使投資者重新思考他們?nèi)绾卧u(píng)估一個(gè)比中國(guó)科技行業(yè)的同行便宜近70%的股票。

“我們的長(zhǎng)期目標(biāo)是推動(dòng)我們的業(yè)務(wù)在資本和技術(shù)的兩個(gè)輪子上前進(jìn)，”陳心穎說(shuō)，但并沒(méi)有更具體地說(shuō)明公司何時(shí)實(shí)現(xiàn)盈利目標(biāo)。“從集團(tuán)的立場(chǎng)來(lái)看，我們希望這兩者在營(yíng)收和利潤(rùn)方面都保持平衡——同樣重要?！?br />
平安認(rèn)為, 資本密集程度較低的商業(yè)模式將使其股價(jià)繼今年99% 的飆升之后繼續(xù)攀升。今年, 平安股價(jià)飆升99% , 推動(dòng)其市值達(dá)到1890億美元, 僅次于騰訊和阿里巴巴。平安CFO姚波（Jason Yao）曾多次表示，投資者低估了該公司的技術(shù)實(shí)力，他表示，該公司股價(jià)還有上漲空間。





對(duì)于平安來(lái)說(shuō)，轉(zhuǎn)向一種新的增長(zhǎng)戰(zhàn)略并非易事。該公司不僅面臨著來(lái)自騰訊等中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭的日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)，它還面臨著侵蝕其在保險(xiǎn)、銀行和資產(chǎn)管理行業(yè)的優(yōu)勢(shì)，因?yàn)樗蚋?jìng)爭(zhēng)對(duì)手提供了更多的技術(shù)。

以Patricia Cheng為首的里昂證券(CLSA ltd.)分析師們?cè)谏蟼€(gè)月的一份報(bào)告中寫道：“預(yù)測(cè)市場(chǎng)的上行趨勢(shì)確實(shí)需要信心的飛躍?！?br />
看多者認(rèn)為有足夠的理由保持樂(lè)觀。首先，平安一直在履行自己的計(jì)劃。該公司在過(guò)去7年里實(shí)現(xiàn)了24%的年化利潤(rùn)增長(zhǎng)，在專注于科技的企業(yè)方面，該公司已經(jīng)創(chuàng)下了開(kāi)始取得成功的記錄。

該公司的互聯(lián)網(wǎng)部門，包括在線貸款平臺(tái)陸金所和醫(yī)療保健門戶平安好醫(yī)生，在短短幾年內(nèi)吸引了4億用戶，據(jù)說(shuō)已經(jīng)吸引了軟銀集團(tuán)970億美元的技術(shù)投資基金的興趣。

作為向金融服務(wù)行業(yè)銷售技術(shù)的主要工具，該公司的OneConnect部門已經(jīng)擁有超過(guò)2400名客戶。陳心穎說(shuō)，幾乎所有的客戶都在使用一年后留下來(lái)了。

平安的科技產(chǎn)品可以將一個(gè)中國(guó)銀行建立互聯(lián)網(wǎng)銀行平臺(tái)本來(lái)要花費(fèi)兩年的時(shí)間縮短至六周。比如，通過(guò)聲音確認(rèn)客戶的身份，并分析面部表情來(lái)判斷借款人是否在說(shuō)謊。

對(duì)于汽車保險(xiǎn)行業(yè)，平安提供的索賠處理技術(shù)可以估算出事故現(xiàn)場(chǎng)上傳視頻的維修成本，并自動(dòng)引導(dǎo)司機(jī)到附近的汽車維修店。該軟件幫助平安削減了逾30億元（合4.54億美元）的成本，并將其汽車承銷利潤(rùn)率提高至比行業(yè)平均水平高出2.8個(gè)百分點(diǎn)的水平。

標(biāo)普全球評(píng)級(jí)公司駐香港分析師Eunice Tan表示，如果它的定價(jià)具有吸引力，小型保險(xiǎn)公司應(yīng)該對(duì)這種技術(shù)很感興趣。

考慮到科技產(chǎn)品在整體業(yè)務(wù)中所占的比例仍然很小，許多投資者還沒(méi)有準(zhǔn)備好像騰訊或阿里巴巴那樣重視平安。

在2017年的前9個(gè)月，平安集團(tuán)從保險(xiǎn)業(yè)務(wù)中獲得了超過(guò)70%的收益，銀行和資產(chǎn)管理公司各占15%。金融技術(shù)部門只占集團(tuán)總收入的1%，彭博社的分析師Steven Lam估計(jì)，這一比例在五年內(nèi)可能會(huì)升至3%至5%。

“科技只是錦上添花而已，”信安環(huán)球投資有限公司大中華區(qū)證券市場(chǎng)部主管 Alan Wang 表示。

平安面臨的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是，中國(guó)的科技公司正在打造自己的金融服務(wù)生態(tài)系統(tǒng)。阿里巴巴和騰訊已經(jīng)主導(dǎo)了在線支付行業(yè)，并正迅速擴(kuò)張至資產(chǎn)管理、貸款和保險(xiǎn)等領(lǐng)域。

"科技巨頭更接近中國(guó)人的日常生活場(chǎng)景和他們的錢包,"由Linda Sun-Mattison領(lǐng)導(dǎo)的桑福德伯恩斯坦公司 分析師在11月22日的報(bào)告中寫道。

平安的陳心穎認(rèn)為, 該公司大量的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)(包含9個(gè)PB的數(shù)據(jù)) , 加上其離線資源, 使得該公司的產(chǎn)品"相當(dāng)難以復(fù)制"。

大多數(shù)分析師似乎都同意這一觀點(diǎn)。上月，平安在深圳的一系列演示中推廣了自己的技術(shù)戰(zhàn)略，從德意志銀行到野村控股，這些券商都上調(diào)了對(duì)該公司股票的目標(biāo)價(jià)。根據(jù)彭博社匯編的數(shù)據(jù)顯示，平安在香港上市的股票的平均估值在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)將增長(zhǎng)18% 左右。

野村證券中國(guó)股票研究主管劉鳴鏑（Wendy Liu）表示：“如果平安能夠真正實(shí)現(xiàn)金融科技的發(fā)展，這將是一個(gè)重大突破。如果執(zhí)行得好，營(yíng)收確實(shí)會(huì)上升，估值將會(huì)逐步上升?！?br />

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