主題：安信證券：給予特變電工“買入-B”評級

4月3日安信證券發(fā)布報(bào)告，給予特變電工(27.02,-0.81,-2.91%)“買入-B”評級。報(bào)告指出，變壓器產(chǎn)量約1.3億千伏安：變壓器收入共74.2億元，略高預(yù)期；其中沈變34.6億元，衡變27.7億元，天變29.0億元，推算新變的收入9.0億元，由此推算沈變的產(chǎn)量約6000千萬伏安，沈變的產(chǎn)能擴(kuò)張進(jìn)度快于預(yù)期，衡變產(chǎn)量約5000萬千伏安，天變產(chǎn)量約230萬千伏安，新變產(chǎn)量約2000萬千伏安，全公司變壓器產(chǎn)量約1.3億千伏安；變壓器業(yè)務(wù)毛利率比07年1.97個(gè)百分點(diǎn)，印證了分析師之前毛利率將提升的判斷。

　　太陽能業(yè)務(wù)收入大幅度增長：太陽能硅片和組件收入同比增長120%，是因?yàn)閷O公司碧辟普瑞太陽能有限公司營業(yè)收入大幅度增長，毛利率5.96%，比07年下降5.12個(gè)百分點(diǎn)，08年多晶硅價(jià)格的上漲抑制了盈利空間。

　　經(jīng)過對沈變注資和收購其它股東股權(quán)后，沈變成為公司全資子公司，經(jīng)過對衡變注資和收購其它股東股權(quán)后，對衡變公司股權(quán)從63.45%上升到98.09%，兩個(gè)主要利潤利潤來源的公司股權(quán)增加，歸屬于母公司利潤將增加。



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