主題：貴航股份：注資鑄就軍工牛股 縮量蓄勢劍指新高

　今日兩市高開高走，一舉突破了2月17日形成的前期高點，滬綜指盤中創(chuàng)下七個月以來的新高2422點。盤面來看，有色金屬、煤炭、石油等資源類板塊的崛起為股指突破上行貢獻良多。今日來看，軍工個股也有較好的表現(xiàn)，北方創(chuàng)業(yè)強勢漲停，東安動力、航天動力、航天通信也表現(xiàn)較好。4月將舉行海軍演習，這將對軍工股形成利好刺激，建議重點關注貴航股份（600523）。該股基本面良好，具有資產注入的預期。二級市場上，該股近期高位縮量蓄勢，后市創(chuàng)新高可期。
　　汽車零部件行業(yè)骨干企業(yè) 大股東實力強勁
　　公司是中國汽車零部件行業(yè)的骨干企業(yè)之一，是國內同行業(yè)中品種齊全、產銷量最高、市場覆蓋率和占有率最大的密封條生產企業(yè)，也是國內最早、最大的鎖匙總體國產化開發(fā)供應商。公司可生產汽車用各類橡膠、塑料及復合型密封條400余種，年產能力達3200萬米，國內市場占有率超過35%，是為上海大眾、一汽大眾、一汽、廣州本田等眾多國內知名汽車企業(yè)的重點配套產品。
　　值得關注的是，公司的大股東實力雄厚。貴航集團隸屬于中國一航，以飛機、航空發(fā)動機、汽車及汽車零部件、工程液壓件、農用機械件等為支柱產品，是我國重要的國防科研生產基地，擁有全資及控股子公司48家，是具有很強的經濟實力和技術實力的軍民結合型的大型企業(yè)集團。貴航集團表示，股改完成后將按國家法律、法規(guī)的有關規(guī)定，逐步向上市公司注入優(yōu)良產業(yè)和優(yōu)質資產。因此，在大股東的扶持下，公司未來發(fā)展空間巨大。
　　增發(fā)收購軍工資產 整體上市再進一步
　　公司作為貴航集團3大上市公司之一，在"兩航"合并后，被定位于通用航空資產的整合平臺。公司將與力源液壓、中航三鑫為集團搭建起航空、重機、機電3個業(yè)務板塊，用3年時間實現(xiàn)中航通用的整體上市。今年2月11日公司發(fā)布公告，擬向貴航集團和蓋克機電定向增發(fā)不超過1.1億股。此次定向增發(fā)意在收購貴航集團持有的風雷公司100%股權、天義電器100%股權和蓋克機電持有的中航標100%股權，收購這三家企業(yè)預估值為7.68億元。這次重大資產重組如能順利完成，將會整合貴航集團的汽車零部件和航空零部件相關資產，使公司從較為單一的主營汽車零部件供應商過渡為汽車和航空零部件并重的發(fā)展格局。
　　此次標的資產中的中航標公司尤為引人注意。公開資料顯示，中航標公司是我國航空工業(yè)唯一的整機、全系列標準件、高強度緊固件及小零件的專業(yè)化科研生產基地；承擔著國家多個重點航空工業(yè)飛機、發(fā)動機、導彈等整機、全系列標準件、高強度緊固件及小零件的專業(yè)化科研生產任務。截至2007年底，中航標公司擁有固定資產19138萬元，資產總值46831萬元。此次重組方案顯示貴航集團的整體上市正在積極推進中。在貴航股份股改時，公司控股股東貴航集團就提出計劃，將逐步向貴航注入優(yōu)良產業(yè)和優(yōu)質資產。據公司預測，本次重組完成后，貴航股份總資產將為33.32億元，比重組前增長64.79%；營業(yè)收入達24.06億元，增長64.46%；凈利潤達到1.92億元，增長135.59%；每股收益將達到0.47元，增長94.33%；另外，資產負債率從原來的29.48%也上升到了40.7%。
　　二級市場上看，在2月11日公司復牌后，該股連拉5個漲停并創(chuàng)下近期新高，顯示市場對其資產注入極為期待。隨后該股陷入調整期，但在30日均線附近止跌企穩(wěn)，近期股價一直在10日均線的依托下穩(wěn)步上攻。目前來看，5日、10日、20日均線呈現(xiàn)多頭向上的攻擊態(tài)勢，60日均線也即將上穿年線，后市該股極可能上攻前期高點，可關注。

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