主題：福田汽車：相對看好公司未來發(fā)展

　近期重卡行業(yè)銷量觸底回升，公司中重卡需求提升，預(yù)計09年中重卡銷售5.5萬輛。公司2月中重卡銷售2509輛，環(huán)比增長100%。根據(jù)市場調(diào)研信息，我們判斷3月重卡行業(yè)銷量有望達(dá)到6萬輛，環(huán)比增長100%;公司3月中重卡銷量增速有望接近行業(yè)平均水平。我們預(yù)計公司中重卡全年銷量約為5.5萬輛，較上年(5.9萬輛)有所下降。

　　風(fēng)險因素：重型卡車市場銷量不達(dá)預(yù)期，新能源客車訂單執(zhí)行節(jié)奏等。

　　盈利預(yù)測、估值及投資評級：福田汽車(9.72,0.37,3.96%)08/09年經(jīng)營性EPS0.37/0.41元，08/09年P(guān)E26/24倍，考慮資產(chǎn)評估增值帶來的非經(jīng)常損益的08/09EPS0.70/1.00元，“持有”評級。



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