主題：福田汽車(chē)：相對(duì)看好公司未來(lái)發(fā)展

　近期重卡行業(yè)銷(xiāo)量觸底回升，公司中重卡需求提升，預(yù)計(jì)09年中重卡銷(xiāo)售5.5萬(wàn)輛。公司2月中重卡銷(xiāo)售2509輛，環(huán)比增長(zhǎng)100%。根據(jù)市場(chǎng)調(diào)研信息，我們判斷3月重卡行業(yè)銷(xiāo)量有望達(dá)到6萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)100%;公司3月中重卡銷(xiāo)量增速有望接近行業(yè)平均水平。我們預(yù)計(jì)公司中重卡全年銷(xiāo)量約為5.5萬(wàn)輛，較上年(5.9萬(wàn)輛)有所下降。

　　風(fēng)險(xiǎn)因素：重型卡車(chē)市場(chǎng)銷(xiāo)量不達(dá)預(yù)期，新能源客車(chē)訂單執(zhí)行節(jié)奏等。

　　盈利預(yù)測(cè)、估值及投資評(píng)級(jí)：福田汽車(chē)(9.72,0.37,3.96%)08/09年經(jīng)營(yíng)性EPS0.37/0.41元，08/09年P(guān)E26/24倍，考慮資產(chǎn)評(píng)估增值帶來(lái)的非經(jīng)常損益的08/09EPS0.70/1.00元，“持有”評(píng)級(jí)。



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