主題：美的吸收合并小天鵝獲證監(jiān)會通過 洗衣機業(yè)務(wù)打開新空間

美的集團(tuán)（000333.SZ）吸收合并小天鵝（000418.SZ）的事宜，已獲中國證監(jiān)會審核通過。這兩家上市公司都在2月20日晚發(fā)布了公告，并將于2月21日起復(fù)牌交易。

今后，小天鵝將退市，而美的的洗衣機業(yè)務(wù)將打開新的成長空間。

2018年12月21日，美的集團(tuán)以143.83億元吸收合并小天鵝的方案，獲得兩家上市公司臨時股東大會的審議通過。接下來，美的集團(tuán)在收到中國證監(jiān)會出具的正式核準(zhǔn)文件后，將再次公告。預(yù)計整個交易將在2019年上半年完成。

在去年12月的美的臨時股東大會上，美的集團(tuán)董事長兼總裁方洪波表示，在小天鵝私有化后，未來美的與小天鵝的洗衣機業(yè)務(wù)，從產(chǎn)品研發(fā)到海外市場開拓等方面，都將形成更強的協(xié)同效應(yīng)，美的新的高端子品牌COLMO也將推出洗衣機。

方洪波說，COLMO品牌定位高端，原小天鵝旗下子品牌比佛利也定位高端，前者是以人工智能技術(shù)驅(qū)力的全系列產(chǎn)品，后者以洗衣機為主；小天鵝品牌定位中高端；美的品牌定位中端。

美的2007年收購小天鵝，借此拓展洗衣機業(yè)務(wù)。方洪波說，經(jīng)過十年發(fā)展，小天鵝的收入、利潤、品牌價值都已實現(xiàn)倍增，并在中國洗衣機市場取得第二名的地位，“今后將繼續(xù)把小天鵝品牌做大”。

2013年美的集團(tuán)整體上市后，治理機制更透明規(guī)范，也致力于解決過去收購兼并過程中積累的一些問題。方洪波說，美的集團(tuán)整體上市后在資本市場沒融過一分錢，但分紅了270億元?！靶√禊Z作為上市公司，如果為了融資沒有意義，所以我們把它私有化，進(jìn)行重組”。

小天鵝近年業(yè)績良好，在2018年下半年美的公布了吸收合并小天鵝的初步方案后，曾引發(fā)有的投資者質(zhì)疑小天鵝被“賤賣”。事實上，作為國內(nèi)上市公司吸收合并同時涉及A股、B股的第一例，此次美的集團(tuán)收購小天鵝，關(guān)鍵是如何平衡好兩家上市公司股東之間的利益。

方洪波曾向第一財經(jīng)記者表示，從長遠(yuǎn)看，美的吸收合并小天鵝的大方向，投資者的目標(biāo)是一致。“所以，美的集團(tuán)及實際控制人站在一定高度，給小天鵝股票的溢價，超出之前的可比案例?！?br />
按照之前公布的方案，美的集團(tuán)與小天鵝 A 的換股比例為 1:1.2110，即每 1 股小天鵝 A 股 股票可以換 1.2110 股美的集團(tuán)股票；美的集團(tuán)與小天鵝 B 的換股比例為 1:1.0007，即每 1 股小天鵝 B 股股票可以換 1.0007 股美的集團(tuán)股票。小天鵝的換股股東也可以選擇把股票兌換成現(xiàn)金。總交易金額預(yù)計為143.83億元。交易完成后，美的集團(tuán)及相關(guān)公司所持小天鵝的股票注銷。

為了爭取投資者的支持，在上述方案的基礎(chǔ)上，美的集團(tuán)又決定，小天鵝拿出25億元分紅給股東，每股支付4元；美的集團(tuán)2018年度在2017年度現(xiàn)金分紅比例47%的基礎(chǔ)上，將進(jìn)一步提高現(xiàn)金分紅比例。

據(jù)美的集團(tuán)今年1月15日發(fā)布的2018年度業(yè)績預(yù)告，2018年美的集團(tuán)歸屬于上市公司股東的凈利潤將同比增長15%－20%，盈利達(dá)到198億元－208億元。

但受房地產(chǎn)市場疲軟影響，2018年下半年以來中國家電市場增速明顯放緩。方洪波預(yù)計，2019年，房地產(chǎn)市場對家電業(yè)會有影響，美的因為業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)比較均衡，過去幾年積極變革，又改變了渠道壓貨的模式，所以即使市場波動，預(yù)計美的2019年的銷售收入增速可以達(dá)到7%~8%。

加強協(xié)同的洗衣機業(yè)務(wù)，預(yù)計將是今年美的集團(tuán)的業(yè)績增長點之一。據(jù)奧維云網(wǎng)（AVC）2019年1月中國白電市場銷售總結(jié)，國內(nèi)洗衣機市場今年一月迎來開門紅，海爾系與美的系（包含美的、小天鵝、比佛利品牌）幾乎包攬了線上、線下的波輪洗衣機和滾筒洗衣機的暢銷機型。

【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡(luò)平臺，從未開展任何咨詢、委托理財業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點，與金融島無關(guān)。金融島對任何陳述、觀點、判斷保持中立，不對其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險，請讀者僅作參考，并請自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。