主題：新洋豐：高端產(chǎn)品發(fā)展重塑產(chǎn)業(yè)布局

調(diào)整公司股份回購金額上限彰顯成長信心公司發(fā)布公告修訂股份回購方案。擬回購金額調(diào)整為不低于人民幣3億元（含），不超過人民幣5億元（含），回購的股份將作為公司未來在適宜的時機推行股權(quán)激勵計劃之標的股份。根據(jù)公告，回購實施到期日為2019年8月28日，調(diào)整方案發(fā)布前，公司已完成增持1.25億元。

成立合資公司打造高端肥料銷售平臺公司出資3250萬元成立新洋豐(000902)力賽諾農(nóng)業(yè)科技有限公司，合作方實際控制人羅文勝先生消費品行業(yè)營銷經(jīng)驗豐富，8年化肥產(chǎn)業(yè)從業(yè)經(jīng)歷成績卓著，其將“套餐”理念引入化肥行業(yè)，因地制宜調(diào)配肥料配方，實現(xiàn)高效施肥的目的，借助高端品牌銷售平臺打造新型肥行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)品牌，有望進一步完善品牌布局。


擬投資逾12億元建設(shè)磷酸銨、聚磷酸銨及磷資源利用項目產(chǎn)能搬遷項目升級改造，儲備高端復(fù)合肥磷肥原料。該項目在承接產(chǎn)能的基礎(chǔ)上，保持原磷酸產(chǎn)能不變，同時將部分磷酸一銨升級為工業(yè)級磷酸一銨與聚磷酸銨，未來將替代普通磷酸一銨，作為公司高端水溶肥與滴灌肥的磷肥原材料，與公司打造新型專用肥料行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)品牌目標相契合。


看好公司成本優(yōu)勢促渠道營銷，產(chǎn)品市占率逐步提升，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級上下游產(chǎn)業(yè)鏈完備及運輸成本優(yōu)勢造就高性價比復(fù)合肥，結(jié)合覆蓋全國的營銷網(wǎng)絡(luò)和多元化營銷模式推動復(fù)合肥產(chǎn)品市占率持續(xù)提升。預(yù)計公司18-20年實現(xiàn)營收104.9、119.8、136.0億元，歸母凈利潤為8.2、9.9、11.9億元，當前市值對應(yīng)18年P(guān)E15.8倍，參照可比公司估值，根據(jù)wind一致預(yù)期，給予公司19年18xPE合理估值，維持公司買入評級。


風(fēng)險提示宏觀經(jīng)濟增速下滑導(dǎo)致下游需求不足；磷礦開采超預(yù)期收緊，原材料價格上漲；新礦建設(shè)低于預(yù)期，新型復(fù)合肥推廣不及預(yù)期。

【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡(luò)平臺，從未開展任何咨詢、委托理財業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點，與金融島無關(guān)。金融島對任何陳述、觀點、判斷保持中立，不對其準確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險，請讀者僅作參考，并請自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。