主題： 上港集團(tuán)：三大戰(zhàn)略引領(lǐng)公司前進(jìn)

收入主要來自集裝箱業(yè)務(wù)。占到公司主營業(yè)務(wù)收入將近五成的業(yè)務(wù)是集裝箱業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)。2007年，公司實(shí)現(xiàn)集裝箱業(yè)務(wù)收入81.55億元，同比增長48.56%，在主營業(yè)務(wù)收入中的占比達(dá)到49.94%；洋山港一期、二期工程的建成投產(chǎn)，以及長三角經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步發(fā)展使得公司集裝箱業(yè)務(wù)增長快速。

　　 集裝箱業(yè)務(wù)增長關(guān)鍵在于洋山。公司所擁有和控制的集裝箱碼頭中，外高橋和吳淞口碼頭運(yùn)營相對(duì)成熟，未來吞吐量情況穩(wěn)定；公司集裝箱業(yè)務(wù)主要的成長點(diǎn)是洋山港區(qū)。洋山港二期已于2007年11月通過國家驗(yàn)收并投入生產(chǎn)，使得洋山港裝卸效率達(dá)到世界的領(lǐng)先水平。2007年，洋山港一期、二期工程合計(jì)集裝箱吞吐量已經(jīng)接近600萬TEU，預(yù)計(jì)08年全港區(qū)將能完成900萬TEU的目標(biāo)。

　　 公司三大戰(zhàn)略。公司穩(wěn)步推進(jìn)三大戰(zhàn)略――長江戰(zhàn)略、東北亞戰(zhàn)略和國際化戰(zhàn)略，如加強(qiáng)與武漢、九江、南京、江陰、太倉等長江沿線港口的戰(zhàn)略合資合作，并將洋山深水港區(qū)作為公司推進(jìn)東北亞戰(zhàn)略的基地，購入比利時(shí)澤布呂赫港集裝箱碼頭40％股權(quán)等；以進(jìn)一步開發(fā)和吸引腹地箱源、提高集裝箱中轉(zhuǎn)量，為未來發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

　　 風(fēng)險(xiǎn)提示。國際經(jīng)濟(jì)增速放緩對(duì)行業(yè)的影響；周邊港口的競(jìng)爭(zhēng)。

　　 投資評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)公司08-09年EPS分別為0.19元和0.21元，動(dòng)態(tài)市盈率為36倍和33倍，與國內(nèi)港口平均市盈率（2007、2008年分別為36倍和33倍）相比，估值處于合理區(qū)間。

　　 短期內(nèi)給予公司評(píng)級(jí)為：未來六個(gè)月內(nèi)，大市同步。長期來看，公司的行業(yè)地位無可比擬，公司增長將主要來自于洋山港區(qū)，未來發(fā)展值得期待。



【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，從未開展任何咨詢、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無關(guān)。金融島對(duì)任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對(duì)其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。