主題：許繼電氣：下一步看資產(chǎn)注入進展

　調研情況:

　　我們于2009年5月25日參加了公司的股東大會,出席股東大會的公司高管有,許繼集團副總程利民先、公司總經(jīng)理張新昌先生,公司董秘兼副總姚武先生。

　　調研內容

　　2009年財務費用有望控制在1億元以內。平安入主后,對公司的財務費用影響主要體現(xiàn)在3個方面:一是集團占有上市公司資金的問題可基本消除;二是集團以后貸款都是信用貸款,不會有擔保風險;三是銀行給上市公司的貸款利率會有下調。參照同行業(yè)公司國電南自的財務費用率水平,預計公司2009年財務費用不會超過1億元。

　　公司將在特高壓和智能電網(wǎng)建設中獲益。特高壓交流業(yè)務公司參與了控制保護部分。特高壓直流和超高壓直流建設中,公司參與控制保護,集團參與換流閥。對公司而言,影響最大的應該還是直流輸電業(yè)務,公司將從中明顯受益。智能電網(wǎng)這一塊,公司參與了電網(wǎng)調度、數(shù)字化變電站等業(yè)務,尤其是數(shù)字化變電站,公司以往賣一套變電站自動化系統(tǒng)才40萬元左右,現(xiàn)在賣一套數(shù)字化變電站系統(tǒng)的價格幾乎相當于以前一套變電站自動化系統(tǒng)的10倍左右。而且公司在數(shù)字化變電站領域研制了自己的互感器,在智能電網(wǎng)中,整個互感器行業(yè)將重新洗牌,公司有望從智能電網(wǎng)建設中受益。2009年電網(wǎng)公司開始大規(guī)模普及數(shù)字化變電站,公司相關產(chǎn)品需求明顯增加,部分彌補了傳統(tǒng)業(yè)務需求的下滑。

　　2009年直流業(yè)務預計略有增長。公司直流輸電業(yè)務預計2009年將略有增長,增幅在10%左右。2010年之后,隨著新的直流輸電線路陸續(xù)開建,公司直流業(yè)務將會有一個持續(xù)增長的過程。直流輸電主要用于從電源端到用戶端的點對點的輸電。

　　風電控制保護等新產(chǎn)品在研制中。公司風電控制保護產(chǎn)品正在研制之中,主要做2MW機組。風電控制保護和核電用干式變壓器產(chǎn)品并無太高的門檻。


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