主題：青島雙星：業(yè)績超預(yù)期 引爆輪胎股遐想

剛發(fā)布中報業(yè)績預(yù)增50%~100%后一天，青島雙星 昨日又大幅上調(diào)凈利潤。在公司連續(xù)兩日利好刺激下，二級市場的輪胎股反應(yīng)激烈，引爆市場對輪胎股中報業(yè)績向好的猜想。

　　稅前利潤彌補去年虧損致增長

　　6月30日，青島雙星發(fā)布業(yè)績預(yù)報，由于進入二季度以來，市場需求增加以及公司應(yīng)對金融危機措施的成效顯現(xiàn)，公司預(yù)計上半年凈利潤約為8600萬元，比上年同期增長50%~100%。昨日，公司又發(fā)布業(yè)績修正公告，修正后的上半年凈利潤為1.15億元，同比增長100%~150%。

　　公司解釋稱，修正的主要原因是未考慮2008年度應(yīng)彌補虧損，直接以本期利潤總額扣減本期所得稅計算。根據(jù)企業(yè)所得稅法和公司法規(guī)定，公司在本期允許以稅前利潤彌補2008年度虧損，故2009年半年度凈利潤為1.15億元。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，去年第四季度，不少上市公司因金融危機導(dǎo)致全年業(yè)績虧損，而今年市場回暖后，企業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)盈利。按照稅法，企業(yè)可以以稅前利潤彌補2008年度虧損，如此則會有不少上市公司的凈利潤增長可能會因此超出原來的預(yù)期。昨日，除青島雙星大漲近4%外，黔輪胎A上漲超過2%，而去年虧損的雙錢股份和ST黃海也延續(xù)上漲態(tài)勢，其中ST黃海直接封漲停。

　　輪胎業(yè)三季度同比將增長

　　中銀國際汽車行業(yè)分析師查一亮認(rèn)為，隨著去庫存化的完成，加上今年天然橡膠價格大幅下降，輪胎行業(yè)在二季度出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。由于國內(nèi)上市公司主要產(chǎn)品基本上是滿足商用車的需求，隨著房地產(chǎn)市場回暖，重卡市場預(yù)計三季度會出現(xiàn)同比正增長，屆時，輪胎企業(yè)經(jīng)營向好的趨勢將更加明顯，輪胎企業(yè)業(yè)績大幅增長將出現(xiàn)在下半年。

　　聯(lián)合證券分析師姚宏光在近期的研報中也認(rèn)為，此前，市場對行業(yè)前景的過度悲觀預(yù)期，導(dǎo)致輪胎企業(yè)估值明顯低于其他汽車零部件公司。但根據(jù)分析，未來兩年，行業(yè)前景并不如市場預(yù)期的那么悲觀，目前輪胎企業(yè)估值仍偏低。輪胎行業(yè)在2009、2010兩年有望處于需求繼續(xù)增長、供需逐步平衡、成本上升有限的良好態(tài)勢，盈利水平將維持在較高的水平，因此給予行業(yè)“增持”評級。

　　業(yè)內(nèi)人士還認(rèn)為，汽車業(yè)是輪胎業(yè)的直接下游，今年，國內(nèi)汽車行業(yè)銷量有望繼續(xù)保持較高增長，輪胎行業(yè)在產(chǎn)能擴張后有望保持較為確定的增長。在具體個股方面，黔輪胎A今年銷量計劃增加18%;青島雙星130萬套全鋼項目也在今年投產(chǎn);風(fēng)神股份今年曾采取措施調(diào)整產(chǎn)品市場結(jié)構(gòu)，加上成本大幅下跌導(dǎo)致毛利率增加，公司中報預(yù)計較好。另外，去年虧損的雙錢股份和ST黃海今年經(jīng)營有望隨著市場回暖而出現(xiàn)轉(zhuǎn)機。


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