主題：中新藥業(yè)：業(yè)績反彈明確

　　中新藥業(yè)(600329)主要從事中藥、化學(xué)藥、生物工程藥品的生產(chǎn)和銷售。其中，中成藥收入占主營收入的68.63%，西藥收入占27.62%。公司控股40%的華立達(dá)生物工程有限公司主要產(chǎn)品為"安福隆"α-2b干擾素。該公司開發(fā)出重組α-2b干擾素水針劑，是國內(nèi)最大的α-2b干擾素生產(chǎn)基地。今日投資《在線分析師》顯示：公司2009-2011年綜合每股盈利預(yù)測值分別為0.70、0.79和1.04元，對應(yīng)動態(tài)市盈率為26、23和18倍;當(dāng)前共有10位分析師跟蹤，2位分析師建議"強(qiáng)力買入"，8位分析師建議"買入"，綜合評級系數(shù)1.80。
　　中新藥業(yè)是天津市醫(yī)藥集團(tuán)旗下綜合性國有醫(yī)藥企業(yè)。由于子公司眾多、結(jié)構(gòu)散亂，以及國有體制造成的管理效率低下，公司08年之前一直業(yè)績欠佳。07年以來，董事長郝非非對公司進(jìn)行了較為徹底的改革：聚焦核心資產(chǎn)、調(diào)整營銷模式、減員增效。
　　而公司營銷改革的核心，是在深度分析產(chǎn)品的市場需求基礎(chǔ)后，篩選了21個大品種，以此來拉動公司整體銷售的增長，其中一線品種8個，包括上億規(guī)模的速效救心丸，以及銷售規(guī)模超過五千萬的清咽滴丸、紫龍金等;此外，二線品種7個，其余潛力品種6個。由于這21個品種占據(jù)了公司近80%的工業(yè)銷售收入，這些品種將直接決定了公司業(yè)績的增長趨勢。目前，改革已見到成效，公司的盈利能力逐步恢復(fù)到正常水平，在08年扭虧為盈的基礎(chǔ)上，09年業(yè)績有望進(jìn)一步釋放。
　　國金證券認(rèn)為公司的改革復(fù)興之路還是一個漫長的過程，需要時間檢驗。但從業(yè)績角度來看，公司今年業(yè)績的爆發(fā)性增長幾乎成為必然。一季度100%的業(yè)績增長為全年高增長打下了基礎(chǔ)，若公司二季度能繼續(xù)延續(xù)一季度的業(yè)績水平(主業(yè)0.25元)，相信市場的投資熱情會異常高漲，由此帶來一輪中報(預(yù)期)行情。另外基本藥品目錄的公布對公司也可能有一定的刺激作用。
　　而中信金通預(yù)計公司二季度經(jīng)營性業(yè)績在0.20元左右，延續(xù)今年一季度以來的良好態(tài)勢，中報業(yè)績0.45元左右。由于公司屬于經(jīng)營反轉(zhuǎn)型公司，市場對其業(yè)績的持續(xù)性有一定的懷疑，中報業(yè)績良好的話有助于市場改變預(yù)期，并反應(yīng)在股價上。給予買入評級，目標(biāo)價24元。

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