主題：海通證券：深圳機場給予增持評級


海通證券[18.94 3.33%]7月31日發(fā)布投資表示，針對深圳機場[8.15 3.82%]（000089.SZ）公布中報，給予“增持”評級。

海通證券 (600837)最新價：18.94 0.61 3.33%行情走勢 公司新聞 最新公告大單追蹤 資金流向 持倉成本深圳機場 (000089)最新價：8.15 0.3 3.82%行情走勢 公司新聞 最新公告大單追蹤 資金流向 持倉成本深圳機場公布的半年報顯示，公司上半年共實現(xiàn)營業(yè)收入總額7.95億元，同比小幅增長2.42%。歸屬于母公司的凈利潤為2.83 億元，同比大幅增長275%，實現(xiàn)每股收益0.167 元；剔除非經常性損益后歸屬于母公司的凈利潤為2.78 億元，同比下滑10.4%。

報告期內，深圳機場航空客運業(yè)務增長較快，完成旅客吞吐量1，186 萬人次，同比增長12.1%；完成飛機起降架次9.81 萬架次，同比增長5.3%。包含租賃業(yè)務在內的航空主業(yè)收入為5.29 億元，同比增長8.2%；其中，租賃業(yè)務實現(xiàn)7.1 億元，同比增長13%?？鄢赓U業(yè)務后的航空主業(yè)4.58 億元，同比增長7.5%。

報告期內，公司完成貨郵吞吐量26.8 萬噸，同比下滑12.0%，但同比降幅由第一季度的16.2%降為第二季度的7.7%，降幅明顯收窄，國內航線貨運業(yè)務要明顯好于國際貨運航線業(yè)務。航空物流業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入10，989.4 萬元，同比下降8.7%。

航空增值服務業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入1.56 億元，同比下降6.8%；實現(xiàn)營業(yè)利潤0.72億元，同比下降31.1%。由于福永碼頭遷建計提了0.19 億元固定資產減值準備，導致營業(yè)利潤同比下滑幅度遠大于營業(yè)收入的降幅；公司廣告業(yè)務基本保持穩(wěn)定，收入達6975萬元，較2008 年上半年的6959 萬元基本持平，且毛利率高達90.66%。由于2009 年初深圳機場廣告業(yè)務遭天駿公司毀約，從上半年廣告收入情況來看，深圳機場的廣告業(yè)務在管理層的努力下未受大的負面影響。

報告期內，公司各項費用控制良好，同比保持小幅增長；投資收益1257 萬元，同比增長100%，主要是由于公司持有21%權益的成都雙流機場在2008 年因汶川地震影響利潤基數(shù)較低。具體來看，2009 年上半年雙流機場為深圳機場貢獻投資收益1304 萬元（上年同期為502 萬元），而持股50%的國際貨站虧損69 萬（上年同期為118 萬元），持股50%的國際快件監(jiān)管中心貢獻投資收益僅為7.8 萬元。

總體上看，深圳機場各項業(yè)務發(fā)展符合之前的預期。雖然目前內航客運需求增長超出年初的預期，但是由于機場跑道的限制，海通證券預計深圳機場未來兩年航空主業(yè)將保持小幅增長。航空增值業(yè)務會隨著宏觀經濟企穩(wěn)回升而有所恢復。海通證券暫時仍維持2009年和2010 年每股收益預測值為0.32 和0.34 元，給予“增持”評級。



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