主題：特變電工：行業(yè)龍頭 補漲意愿強烈

公司是重大裝備制造業(yè)龍頭，是中國重大裝備制造業(yè)的核心骨干企業(yè)，擁有對外經(jīng)濟技術(shù)合作經(jīng)營權(quán)和國家外援項目建設資質(zhì)，公司始終專注于“輸變電、新能源、新材料”三大領域，是國內(nèi)少有的具有自主知識產(chǎn)權(quán)的變壓器制造企業(yè)，特別是超高壓和直流變壓器的核心技術(shù)已經(jīng)達到了國際水平，在國內(nèi)高端變壓器市場目前占有30%份額，500KV直流換流變壓器、750KV平波電抗器等產(chǎn)品具有國內(nèi)壟斷地位。同時，公司是國內(nèi)最大的高壓變壓器和電線電纜生產(chǎn)企業(yè)之一，在500KV級及以上高壓、大容量、及直流換流變壓器領域處于領先地位，預計在“十一五”期間，變壓器產(chǎn)能將超過1億KVA;電線電纜的生產(chǎn)能力可達到25億元;變壓器業(yè)務占主營收入比重達到66%左右，電線電纜占比25%左右，變壓器產(chǎn)品中500KV以上變壓器的比重達到90%，市場占有率達到30%;08年公司變壓器產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入742263.31萬元，毛利率為25.13%。截止08年12月31日，公司未履約訂單近170億元，09年3月沈變公司承接國家電網(wǎng)青島換流站所需的10臺換流變壓器的設計與生產(chǎn)任務，合同總價為60420萬元;09年6月公司與塔國電力公司簽訂了《200kV<羅拉扎爾—喀德隆與500kV<南—北 輸變電工程新增配套送出補充合同》，合同總金額為6187.62萬美元。

　　新能源題材。公司合資設立的新疆新能源股份有限公司(注冊資本9000萬元，控股61.82%)是我國目前規(guī)模最大的專業(yè)從事太陽能開發(fā)和利用的高新技術(shù)企業(yè)之一，已具有年產(chǎn)太陽能應用產(chǎn)品4100KW的能力，06年年底將完成一期20MW的投產(chǎn)計劃，二期、三期的規(guī)劃生產(chǎn)能力是50MW和30MW，該公司08年度實現(xiàn)凈利潤-4392.87萬元;07年11月招行委托經(jīng)貿(mào)信托向新能源公司增資不超過 9880萬元，增資資金全部用于44MW硅片項目建設，達產(chǎn)正常年銷售收入70358萬元，利潤總額6000萬元;08年1月投資3億元設立特變電工多晶硅公司(占75%)，其1500噸/年多晶硅項目正在建設中(截止08年末，項目進度為60%，2010年預計產(chǎn)能為1500噸)，固定資產(chǎn)投資140681萬元，11月股東大會批準對該公司增資擴 股3億元，增資后公司投資合計6億元，占注冊資本的85.71%;12月招行委托經(jīng)貿(mào)信托向新疆硅業(yè)增資不超過24000萬元。此外，公司通過新疆新能源間接參股的新疆金風科技是國內(nèi)最大的風電機組生產(chǎn)商，該公司注冊資本3230萬元，具備年產(chǎn)200臺大型風力發(fā)電機組的生產(chǎn)能力，其產(chǎn)品在國內(nèi)國產(chǎn)風機市場占有率達到85%。 新能源受國家政策扶持，未來發(fā)展空間較小，是市場的投資主題之一。

　　二級市場上，該股除權(quán)后近兩個月來股價一直維持反復震蕩換手格局，蓄勢整理較為充分。截止09年一季度末，共59家基金持有公司38104萬股，持股比例占已流通A股的39.92%，籌碼仍比較集中。近期市場中補漲股大唱主角，公司基本面優(yōu)良且炒作題材豐富，指標已基本調(diào)整到位，周KDJ指標剛剛在低位形成金叉，技術(shù)上補漲意愿強烈，建議關(guān)注。


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