主題：晨鳴紙業(yè)：Q4業(yè)績(jī)觸底，看好需求反彈

公司發(fā)布2018年報(bào)，2018實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入288.76億元，同比下滑2%，歸母凈利潤(rùn)25.1億元，同比下滑33.4%，扣非后凈利潤(rùn)同比下滑43%，EPS0.51元。單四季度收入53.83億元，同比下滑28.64%，歸母凈利潤(rùn)0.29億元，同比下滑97.29%。方正證券指出，行業(yè)需求低迷，公司盈利觸底。判斷行業(yè)需求大概率觸底。新產(chǎn)能多點(diǎn)開(kāi)花，增強(qiáng)業(yè)績(jī)確定性。融資租賃業(yè)務(wù)選擇性收縮，降低風(fēng)險(xiǎn)且提高盈利。預(yù)計(jì)公司2019-2021年EPS分別為0.52/0.58/0.61元，對(duì)應(yīng)PE為7.8/6.9/6.5倍，認(rèn)為晨鳴紙業(yè)的成長(zhǎng)性穩(wěn)健可持續(xù)，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。

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