主題：王中軍困局：曾花8億豪買名家字畫 今抵押設(shè)備借4000萬度日

接二連三的電影撤檔風波，華誼兄弟到了靠抵押設(shè)備來換錢的地步。

　　7月3日晚間，華誼兄弟發(fā)布售后回租公告，公司將下屬4家影院的放映設(shè)備及附屬設(shè)備、設(shè)施開展售后回租融資租賃業(yè)務(wù)，融資金額4000萬元。王中軍夫婦、王中磊夫婦為此次售后回租融資租賃業(yè)務(wù)提供連帶責任保證。


　　根據(jù)公告，公司下屬全資子公司北京華誼兄弟環(huán)球影院管理有限公司、華誼兄弟哈爾濱影院管理有限公司、華誼兄弟沈陽影院管理有限公司(統(tǒng)稱“全資影院管理公司”)，為實際經(jīng)營的需要，擬以擁有的下屬4家影院的放映設(shè)備及附屬設(shè)備、設(shè)施與河北省金融租賃有限公司開展售后回租融資租賃業(yè)務(wù)，租賃期限為24個月。

　　為找錢疲于奔命

　　從公開數(shù)據(jù)看，北京華誼兄弟環(huán)球影院管理有限公司2018年凈利潤-388.99萬元，今年一季度凈利潤139.17萬元，截至2019年3月末公司凈資產(chǎn)-372.69萬元；華誼兄弟哈爾濱影院管理有限公司2018年凈利潤-99.45萬元，今年一季度凈利潤-77.85萬元，截至2019年3月末公司凈資產(chǎn)1866.42萬元；華誼兄弟沈陽影院管理有限公司2018年凈利潤-255.7萬元，今年一季度凈利潤-43.9萬元，截至2019年3月末公司凈資產(chǎn)-730.18萬元。

　　結(jié)合財報來看，2018年截至2019年第一季度，華誼兄弟的虧損額接近12億元。不斷增加的虧損，成為壓在華誼兄弟身上的一座大山。

　　更令人無奈的是，原希望電影《八佰》能夠打一場翻身仗的華誼兄弟，掉進了一個無底洞。

　　6月25日，經(jīng)片方與各方協(xié)商，《八佰》取消原定7月5日公映安排，暫別暑期檔。這部電影相當于華誼兄弟的年度巨制，據(jù)《財經(jīng)天下》周刊此前報道，該電影投資額超過5億人民幣。除此之外，7月5日，華誼兄弟投資的另一部電影《小小的愿望》(原名《偉大的愿望》)也宣布改檔。

　　據(jù)證券日報報道，自今年6月份以來，王氏兄弟頻繁質(zhì)押股權(quán)緩解資金壓力，截至7月3日，王中軍累計質(zhì)押共計5.71億股華誼兄弟，占其持全部股份的90.77%。

　　電影無法上映，資金就無法回籠，沒有辦法進行下一步投資。華誼兄弟的處境越發(fā)艱難。

　　2019年1月，華誼兄弟曾連發(fā)數(shù)條公告宣布融資，其中包括質(zhì)押英雄互娛20.17%的股權(quán)、子公司北京華誼兄弟娛樂投資100%的股權(quán)、位于海南的3套別墅、東陽浩瀚65.8%的股權(quán)、華誼影城(蘇州)14.29%的股權(quán)、7部影片收益的應(yīng)收賬款、10家影院未來的票房收入等。

　　買買買后遺癥

　　在2018年的胡潤百富榜上，王中軍的財富為65億元，這已經(jīng)是連續(xù)第三年財務(wù)縮水，與2015年相比，縮水了整整75億。王中磊的財富則已經(jīng)退至20億元，剛剛夠的上胡潤百富榜的上榜門檻。

　　2015年是華誼兄弟公司的頂峰，當年，華誼兄弟的凈利潤達到9.76億元，創(chuàng)下上市以來的最高峰。董事長王中軍的財富則達到140億元。

　　有了錢的王中軍很快開始了自己買買買的道路，2014年11月，在紐約蘇富比，王中軍以約3.77億元人民幣拍下了備受矚目的梵高油畫《雛菊與罌粟花》。2015年5月5日，再次在紐約蘇富比的拍賣會上，以1.85億人民幣拍下了畢加索于1948年創(chuàng)作的油畫《盤發(fā)髻女子坐像》。就連曾鞏的《局事帖》也被其已2.07億元的高價收入囊中。

　　僅從公開信息來看，從2014年至2016年間，王中軍花在名畫購置上的錢就已經(jīng)超過了7.6億元。

　　2017年，王中軍在拍賣場上似乎沒有大動作，但在這一年，他斥資打造的私人美術(shù)館于9月25日在北京順義低調(diào)開張。坐落于溫榆河畔的“松美術(shù)館”，總占地面積22000余平方米，以安居客上該地段每平米6.5萬的房價計算，該館單地價即達14.3億。

　　除了買字畫，華誼兄弟還大量高溢價收購明星藝人旗下的公司。

　　2015年，華誼以7.56億元的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價收購浙江東陽浩瀚影視娛樂有限公司70%的股權(quán)，并簽約對賭協(xié)議，期限五年。包括李晨、陳赫、鄭愷在內(nèi)的6名原股東藝人，承諾公司每年凈利潤比上一年度高15%，以2015年的9000萬元計算，2017年需要完成1.19億元凈利潤，如果業(yè)績不能完成，則需明星股東們自行補齊差額。然而據(jù)華誼兄弟2016年的年報顯示，該年東陽浩瀚影視與規(guī)定業(yè)績(1.035億)，仍有約209萬的凈利潤差距。

　　除此之外，2015年11月，華誼兄弟還以10.5億元的價格，收購了東陽美拉70%股權(quán)。其中馮小剛轉(zhuǎn)讓了其原持有的69%的股權(quán)。在此次收購中，華誼兄弟與東陽美拉制定的“業(yè)績對賭”規(guī)定了高達1億元的2016年稅后凈利潤，然而據(jù)年報顯示，2016年其凈利潤為5511.39萬元。

　　不過，大手大腳的日子讓王中軍感受到了錢是如此不禁花。從2016年開始，華誼兄弟的凈利潤逐年消退，到2018年年末，凈虧損已經(jīng)達到10.93億元，扣非后的凈虧損更是達到11.81億元。

　　面對2018年的虧損，王中軍曾經(jīng)反思，華誼兄弟電影業(yè)務(wù)團隊存在“執(zhí)行力不足”、“花錢大手大腳”、“員工互相甩鍋”等問題。“幾個億成本的戲，兩句話就拍了?！边@是對華誼兄弟多部電影投資失敗的真實寫照。

　　自2019年初開始，重回一線的王中軍，直指公司的核心問題：第一，華誼的項目選擇精準度不達預期，開發(fā)項目能力發(fā)揮失常，導致2018年儲備匱乏；第二，已有項目的市場定位和市場風險判斷不足，導致執(zhí)行力度不到位。

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