主題：長江電力：稀缺的水電龍頭標的，兼具價值與成長


中泰證券指出，公司是A股市場中為數(shù)不多的兼具價值性和成長性的標的。存量方面，穩(wěn)健的業(yè)績疊加高比例的分紅，未來公司股息率預計將長期維持在3.5%-4.5%區(qū)間內(nèi)，在國內(nèi)利率趨勢向下的背景下價值性愈發(fā)凸顯。增量方面，烏東德、白鶴灘電站建設工作正有序進行，未來公司裝機量和業(yè)績有望再次得到大幅提升，收購海外資產(chǎn)也將進一步強化公司成長屬性。預計2019/20/21年實現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤分別為229.44/231.18/231.24億元，折合EPS分別是1.04/1.05/1.05元/股，當前17.76元股價，對應PE分別為17.0X/16.9X/16.9X，維持公司“增持”評級。



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