主題：韶鋼松山：下半年業(yè)績(jī)將顯著好轉(zhuǎn) 買入評(píng)級(jí)

119日發(fā)布韶鋼松山(000717.sz)中報(bào)點(diǎn)評(píng)，繼續(xù)維持“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)10.0元，具體如下：

上半年業(yè)績(jī)符合預(yù)期

2009年上半年公司共實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入56.91 億元，同比下降46.97%；主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)0.68 億元，同比下降93.33%；凈利潤(rùn)為-2.17億元，同比下降148.98%，每股收益-0.13元，上半年業(yè)績(jī)完全符合廣發(fā)證券的預(yù)期。

再融資利于長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展

公司擬非公開發(fā)行股票不超過(guò) 57,000 萬(wàn)股，預(yù)計(jì)募集現(xiàn)金250,000 萬(wàn)元。募集資金凈額中不超過(guò)20 億元用于償還銀行貸款，剩余部分補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。本次發(fā)行將減輕財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，充實(shí)營(yíng)運(yùn)資金，可促進(jìn)公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，可提高公司內(nèi)在價(jià)值。

下半年業(yè)績(jī)將顯著好轉(zhuǎn)

廣發(fā)證券認(rèn)為下半年公司將得益于鋼材價(jià)格上漲和成本控制能力增強(qiáng)，業(yè)績(jī)也將顯著好轉(zhuǎn)。2009年公司從工序成本、原材料采購(gòu)、產(chǎn)品銷售、人工、財(cái)務(wù)等方面控制成本，效果顯著。目前公司產(chǎn)品成本低于行業(yè)平均水平。7月份單月凈利潤(rùn)在1億元以上，單月EPS在0.06元以上，預(yù)計(jì)下半年EPS可能接近0.3元。

投資建議

根據(jù)廣發(fā)證券的盈利預(yù)測(cè)，該公司2009年、2010年、2011年EPS分別為：0.16元、0.63元、0.78元。廣發(fā)證券認(rèn)為公司合理價(jià)格在9.5~10.0元，對(duì)應(yīng)2010年P(guān)E為15倍左右，當(dāng)前價(jià)格僅為6.89元，繼續(xù)維持“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)10.0元。

風(fēng)險(xiǎn)提示

若中厚板市場(chǎng)持續(xù)低迷，將對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響。



【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營(yíng)金融島網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，從未開展任何咨詢、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無(wú)關(guān)。金融島對(duì)任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對(duì)其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。