主題：傳華誼兄弟擬出讓實(shí)景娛樂(lè)股權(quán)

今日（4月29日）凌晨4點(diǎn)起，華誼兄弟（300027.SZ）接連發(fā)布2019年年度報(bào)告、2020年第一季度報(bào)告和非公開發(fā)行A股股票預(yù)案等50多份公告。當(dāng)日開盤，華誼兄弟即告漲停，華誼股價(jià)為3.94元/股，上漲10.06%。

報(bào)告顯示，2019年華誼兄弟歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-39.60億元，下降262.32%；定增預(yù)案顯示，擬募集資金總額不超過(guò) 22.9億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還借款。2020年一季報(bào)顯示短期借款20.75億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債6.67億元，亟需補(bǔ)充現(xiàn)金流。

另?yè)?jù)一位匿名的華誼兄弟高管對(duì)新旅界（LvJieMedia）透露，華誼兄弟創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)王中軍正在與中國(guó)東方資產(chǎn)洽談15億元債轉(zhuǎn)股事宜。一位接近東方資產(chǎn)的知名鄉(xiāng)村精品酒店高管也向新旅界表示，“疫情期間，華誼兄弟與中國(guó)東方資產(chǎn)在談股權(quán)合作”；夏誕創(chuàng)意創(chuàng)始人、前華誼兄弟實(shí)景娛樂(lè)股份有限公司副總裁劉育政則對(duì)新旅界表示，“現(xiàn)在集團(tuán)有困難，處理資產(chǎn)也很正常，東方資產(chǎn)是電影世界（蘇州）的債權(quán)人，若有進(jìn)一步的合作很正常?！?br />

中國(guó)東方資產(chǎn)前身是成立于1999年10月的中國(guó)東方資產(chǎn)管理公司，由財(cái)政部和全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)共同發(fā)起設(shè)立，是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)成立的大型國(guó)有非銀行金融機(jī)構(gòu)。自1999年成立以來(lái)，東方公司主要開展不良資產(chǎn)收購(gòu)、管理、處置和風(fēng)險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)托管等業(yè)務(wù)，并在近年積極致力于商業(yè)化轉(zhuǎn)型。

2017年底，中國(guó)東方資產(chǎn)入股寒舍，占股50%，彼時(shí)估值2.82億元。寒舍文旅集團(tuán)董事長(zhǎng)殷文歡告訴新旅界，當(dāng)時(shí)談判很順利，僅用半年時(shí)間，彼時(shí)寒舍尚在與首旅合作，最終引入中國(guó)東方資產(chǎn)這一財(cái)務(wù)投資者。殷文歡指出，“當(dāng)時(shí)中國(guó)東方資產(chǎn)也在謀求創(chuàng)新，從小額貸和房地產(chǎn)，轉(zhuǎn)向文旅、扶貧類項(xiàng)目?！?br />
2019年還債47億元，實(shí)景娛樂(lè)未來(lái)兩三年還將回收10多億

就在今年4月9日華誼兄弟創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)王中軍接受新浪財(cái)經(jīng)專訪時(shí)明確表示，“文旅加內(nèi)容制造是公司發(fā)展的雙引擎，聚焦‘影視+實(shí)景’新商業(yè)模式、重建主營(yíng)優(yōu)勢(shì)，也是華誼沖破逆境的關(guān)鍵所在?！笨梢娢穆脴I(yè)務(wù)在華誼兄弟逆襲中的重要地位，然而文旅業(yè)務(wù)需要長(zhǎng)期精耕細(xì)作，持續(xù)不斷投入現(xiàn)金流進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)和運(yùn)營(yíng)升級(jí)。


華誼兄弟創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)王中軍

事實(shí)上，原本現(xiàn)金流就捉襟見肘的華誼兄弟在新冠疫情突襲下更是行將斷裂。財(cái)報(bào)顯示，2017 年末、2018 年末及 2019 年末，華誼兄弟短期借款和長(zhǎng)期借款合計(jì)分別為 28.24億元、17.09億元和 27.87億元，需要償付的資金處于較高水平。截至 2019 年 12 月 31 日，公司資產(chǎn)負(fù)債率高于滬深同行業(yè)可比公司平均水平，流動(dòng)比率、速動(dòng)比率低于滬深同行業(yè)可比公司平均水平，對(duì)比情況如下:

十年之間，華誼市值由最高近900億元跌至今日的109.8億元，縮水近800億，最終為此買單的是廣大股民。

更嚴(yán)重的是，華誼兄弟正面臨著退市風(fēng)險(xiǎn)，按照《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》，上市公司連續(xù)3年虧損就會(huì)被直接退市。實(shí)際上2018年、2019年華誼兄弟已經(jīng)兩連虧，算上資產(chǎn)減值損失，虧損額分別高達(dá)10.93億元、39.63億元。

2020對(duì)華誼兄弟是至關(guān)緊要的一年。但轉(zhuǎn)眼2020就已過(guò)去4個(gè)月，僅剩8個(gè)月，然而疫情尚未結(jié)束，影院還在暫停營(yíng)業(yè)，實(shí)景娛樂(lè)項(xiàng)目部分雖已營(yíng)業(yè)但恢復(fù)到疫情前尚需時(shí)日，華誼兄弟的現(xiàn)金流保衛(wèi)戰(zhàn)任務(wù)艱巨。

王中軍坦承，“前幾年太狂妄了，我們?nèi)A誼才做到一百多億美元市值的時(shí)候，就覺著，哇我成了?！睂?duì)于2018年的首次虧損，在安信證券、華泰證券(18.140, 0.50, 2.83%)等10家機(jī)構(gòu)聯(lián)合調(diào)研時(shí)，王中軍反思，“確實(shí)我自己做企業(yè)這么多年從來(lái)沒有想到過(guò)會(huì)做到虧損。”


華誼兄弟曾出品《集結(jié)號(hào)》、《士兵突擊》和《我的團(tuán)長(zhǎng)我的團(tuán)》等膾炙人口的軍隊(duì)題材電影，16歲就當(dāng)兵，三十八軍出身的王中軍自2019年回歸以來(lái)一直處于戰(zhàn)爭(zhēng)狀態(tài)，表現(xiàn)出昂揚(yáng)斗志，“2018年是我個(gè)人最困難的一年，還銀行貸款和補(bǔ)充股票質(zhì)押保證金近10億元；2019年是公司最困難的一年，還各種貸款和債務(wù)近47億元。雖然最困難的時(shí)刻應(yīng)該已經(jīng)過(guò)去，但目前現(xiàn)金流還處于緊張階段，將繼續(xù)處置資產(chǎn)?！?br />
“華誼兄弟實(shí)景娛樂(lè)業(yè)務(wù)具有重資產(chǎn)屬性，出讓股權(quán)毫無(wú)疑問(wèn)可以緩解上市公司現(xiàn)金流緊張，對(duì)扭虧為盈有利。”一位資深旅游投資人吳容（化名）告訴新旅界。時(shí)至今日，王中軍仍對(duì)自2011年以來(lái)投資近25億元的實(shí)景娛樂(lè)業(yè)務(wù)信心十足，“僅僅是商標(biāo)IP就已收回12億元現(xiàn)金，該部分業(yè)務(wù)貸款估值達(dá)40億元，未來(lái)兩三年還將回收10多億元利潤(rùn)，銷售額將達(dá)100多億元?！?br />
華誼兄弟實(shí)景娛樂(lè)業(yè)務(wù)真的如王中軍所言前景一片大好嗎？在過(guò)去8年發(fā)展中實(shí)景娛樂(lè)業(yè)務(wù)經(jīng)歷了什么？正面臨哪些挑戰(zhàn)？

實(shí)景娛樂(lè)12個(gè)項(xiàng)目遭擱置，職業(yè)經(jīng)理人紛紛下課

公開資料顯示，至今華誼兄弟實(shí)景娛樂(lè)簽約6個(gè)項(xiàng)目，已開業(yè)華誼兄弟電影 世界（蘇州）、?？谟^瀾湖華誼馮小剛電影公社、華誼兄弟（長(zhǎng)沙）電影小鎮(zhèn)和建業(yè)華誼兄弟電影小鎮(zhèn)4個(gè)項(xiàng)目，將于今年落地的有濟(jì)南項(xiàng)目，其中除了蘇州項(xiàng)目有25%左右的投資外，其他項(xiàng)目全部為輕資產(chǎn)。


在輕資產(chǎn)模式中，華誼兄弟向投資方收取品牌授權(quán)費(fèi)1-2億元（分2-3次支付），這其中華誼兄弟提供的服務(wù)包括影視作品版權(quán)費(fèi)、項(xiàng)目策劃設(shè)計(jì)費(fèi)、全程專業(yè)指導(dǎo)開業(yè)、開業(yè)后運(yùn)營(yíng)管理。項(xiàng)目開業(yè)后，華誼兄弟每年還會(huì)收到運(yùn)營(yíng)分成（毛利20%-40%）和股權(quán)收益。公開資料顯示，華誼在和多家涉地產(chǎn)公司合作時(shí)，都是小股東，坐穩(wěn)小弟位置。在華誼（長(zhǎng)沙）電影文化城有限公司，華誼占股10%；在鄭州合資公司華誼占股35%在濟(jì)南華誼電影城投資公司華誼占股10％。

這樣的開業(yè)速度或許并不如王中軍的意。2017年度報(bào)告顯示，華誼兄弟品牌授權(quán)與實(shí)景娛樂(lè)累計(jì)簽約項(xiàng)目達(dá)18個(gè)，言外之意12個(gè)項(xiàng)目都擱置了。新旅界梳理華誼兄弟財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，自2017年以來(lái)，實(shí)景娛樂(lè)業(yè)務(wù)結(jié)束了2016年的高速增長(zhǎng)開始大幅下滑，其中2016年實(shí)景娛樂(lè)業(yè)務(wù)收入勁增362.34%，實(shí)現(xiàn)2.57億元營(yíng)收；2017年實(shí)景收入2.58億元，較上年同期僅上升0.61%；2018年實(shí)景營(yíng)業(yè)收入1.50億元，較上年同期相比下降42.15%；2019年實(shí)景營(yíng)業(yè)收入3467.80萬(wàn)元，較上年同期相比下降76.81%。

單拿既參與投資，又自營(yíng)的蘇州華誼電影世界來(lái)說(shuō)，經(jīng)過(guò)7年多的開發(fā)建設(shè)，終于在2018年7月開業(yè)，但入園人數(shù)遠(yuǎn)不如預(yù)期的200-300萬(wàn)人次。別墅銷售不理想，至今還在售賣中。業(yè)績(jī)不理想伴隨著的是職業(yè)經(jīng)理人的下課：2019年1月華誼兄弟電影世界（蘇州）原總經(jīng)理劉育政離職；2019年5月華誼兄弟副總經(jīng)理、實(shí)景娛樂(lè)事業(yè)部總經(jīng)理秦開宇離職。

三大原因致使實(shí)景業(yè)績(jī)不如預(yù)期，但未來(lái)可期

王中軍“18個(gè)項(xiàng)目就是18億元的品牌授權(quán)費(fèi)用”的美夢(mèng)，終于醒了……現(xiàn)實(shí)與夢(mèng)想的距離，既有宏觀大環(huán)境原因，亦有經(jīng)營(yíng)主體沒有按照主題公園自身規(guī)律發(fā)展的問(wèn)題。

從宏觀大環(huán)境來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行消費(fèi)需求萎縮；去杠杠化大勢(shì)下，資本泡沫破滅，房地產(chǎn)業(yè)高歌猛進(jìn)時(shí)代結(jié)束；土地政策不再寬松，主題公園項(xiàng)目難以拿到便宜土地。所謂“禍不單行”，屋漏偏逢連夜雨。劉育政坦承，“實(shí)景娛樂(lè)是一個(gè)非常重的行業(yè)，回收投資本來(lái)就不易，再加上近幾年土地政策緊縮，所以在盈利模式上面臨較大挑戰(zhàn)?！?br />
從經(jīng)營(yíng)實(shí)體這一內(nèi)因來(lái)看，華誼兄弟文旅項(xiàng)目在經(jīng)營(yíng)上存在三大問(wèn)題：1、多數(shù)IP在實(shí)景體驗(yàn)場(chǎng)景下的號(hào)召力不足；2、在將電影IP轉(zhuǎn)化成為主題公園產(chǎn)品的能力有待提升；3、適用于實(shí)景體驗(yàn)場(chǎng)景的有影響力IP缺貨等。


?？谟^瀾湖華誼馮小剛電影公社（來(lái)源：官網(wǎng)）

其一，華誼兄弟過(guò)往多數(shù)IP在實(shí)景體驗(yàn)場(chǎng)景下的號(hào)召力不足。中國(guó)主題公園研究院院長(zhǎng)林煥杰對(duì)新旅界表示，雖然他本人喜歡華誼兄弟旗下的《集結(jié)號(hào)》《狄仁杰之通天帝國(guó)》《太極》等大規(guī)模、大動(dòng)派電影，但這類題材對(duì)年輕一代的吸引力不足。“《非誠(chéng)勿擾》跨越年限太長(zhǎng)，影響力不夠，號(hào)召力缺乏，生命力不強(qiáng)。故事本身沒有大起大落的情節(jié)，僅僅是冷幽默的表現(xiàn)手法難以再二次創(chuàng)作出實(shí)景娛樂(lè)產(chǎn)品。”2014年開業(yè)的馮小剛電影公社至今難言樂(lè)觀，在林煥杰看來(lái)，其中有個(gè)重要原因是馮小剛個(gè)人IP及其所拍攝電影對(duì)年輕大眾人群的影響力大幅下滑，而真正能影響的人群并不會(huì)對(duì)主題公園產(chǎn)品買單。


海口觀瀾湖華誼馮小剛電影公社（來(lái)源：官網(wǎng)）

劉育政亦指出，國(guó)內(nèi)電影的屬性在轉(zhuǎn)化為實(shí)景娛樂(lè)上有較大難度，一般來(lái)說(shuō)想象力較強(qiáng)的娛樂(lè)大片較適合轉(zhuǎn)化成主題公園產(chǎn)品。林煥杰對(duì)新旅界表示，從全球經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，迪士尼樂(lè)園只是購(gòu)買影視動(dòng)畫IP進(jìn)行主題樂(lè)園應(yīng)用，而環(huán)球影城也只是獲得哈利波特的主題公園開發(fā)權(quán)。

華強(qiáng)方特高級(jí)副總裁、方特主題公園總設(shè)計(jì)師和《熊出沒》總導(dǎo)演丁亮表示看好影視＋主題樂(lè)園市場(chǎng)的前景，但指出電影賣座，不一定能夠成功改編成主題公園產(chǎn)品，因?yàn)槭莾煞N不同的表現(xiàn)形式。

其二、華誼兄弟在將電影IP轉(zhuǎn)化為主題公園產(chǎn)品的能力有待提升。在林煥杰看來(lái)，蘇州電影世界存在三方面問(wèn)題：第一，區(qū)域選擇缺陷，蘇州是園林城市，游客更傾向于古色古香的園林景點(diǎn)，再者長(zhǎng)三角優(yōu)秀主題樂(lè)園多、競(jìng)爭(zhēng)激烈；第二，華誼兄弟懂電影，但尚缺乏將電影IP轉(zhuǎn)化成為樂(lè)園娛樂(lè)項(xiàng)目的豐富經(jīng)驗(yàn)；第三營(yíng)銷策略缺陷，劉育政是一位出色的樂(lè)園操盤手，有著獨(dú)到的思維和理念，但也許他在當(dāng)中受到諸多限制無(wú)法放開手腳施展。

對(duì)此，一位前高管表現(xiàn)出無(wú)奈 ，“蘇州項(xiàng)目開業(yè)以來(lái)營(yíng)銷做得很少，因?yàn)楫?dāng)時(shí)資金已經(jīng)很緊張，一個(gè)好的項(xiàng)目需要不斷完善。”另?yè)?jù)一位業(yè)內(nèi)人士透露，“實(shí)景娛樂(lè)業(yè)務(wù)屬于華誼兄弟的下游板塊，這一板塊難以介入到上游的產(chǎn)品創(chuàng)作和中間的營(yíng)銷運(yùn)營(yíng)中，到了下游要做出一個(gè)好的體驗(yàn)產(chǎn)品，很難。


位于江蘇蘇州陽(yáng)澄湖半島旅游度假區(qū)的華誼兄弟電影世界

創(chuàng)夢(mèng)天地（01119.HK ）高級(jí)副總裁秦開宇對(duì)新旅界指出，中國(guó)影視公司在實(shí)景娛樂(lè)業(yè)的探索需要解決五大問(wèn)題：1、不斷創(chuàng)造出優(yōu)秀影視IP的挑戰(zhàn)；2、創(chuàng)造IP時(shí)，要同時(shí)考慮到線下產(chǎn)品的需要，包括衍生品和運(yùn)營(yíng)等一攬子設(shè)計(jì)和細(xì)節(jié)；3、專業(yè)團(tuán)隊(duì)的缺乏和穩(wěn)定性；4、解決實(shí)景項(xiàng)目投資金融支持問(wèn)題；5、實(shí)景娛樂(lè)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)的的可持續(xù)經(jīng)營(yíng)和贏利能力問(wèn)題。

吳容則對(duì)新旅界強(qiáng)調(diào)，主題公園與電影娛樂(lè)模式差距巨大，其本質(zhì)是不動(dòng)產(chǎn)物業(yè)的開發(fā)，需要房地產(chǎn)項(xiàng)目策劃、規(guī)劃、核算、施工、工程管理和資本管理等全方面能力，“一個(gè)好的IP資源只是必要條件，而不是充分條件，充分必要條件則是需要整個(gè)行業(yè)從整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條來(lái)支撐IP資源，包括IP項(xiàng)目投資模式和運(yùn)營(yíng)模式，以及IP和線下互動(dòng)等，任何一個(gè)環(huán)節(jié)出問(wèn)題都會(huì)導(dǎo)致失敗?！眳侨莸挠^點(diǎn)與私募投資基金研究中心主任、中國(guó)影視產(chǎn)業(yè)研究中心主任周煊不謀而合，“華誼兄弟的實(shí)景娛樂(lè)本質(zhì)上屬于商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)問(wèn)題。沒有IP不行，沒有地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力也不行，華誼兄弟這兩個(gè)能力都不足?！?br />

華誼兄弟電影世界（蘇州）

相關(guān)財(cái)報(bào)顯示，華誼影城（蘇州）有限公司2017年?duì)I業(yè)收入僅1.46億元，總負(fù)債高達(dá)21.67億元；2018年?duì)I業(yè)收入僅1.89億元，總負(fù)債高達(dá)25.53億元；2019年?duì)I業(yè)收入僅2.57億元，總負(fù)債高達(dá)26.41億元。另?yè)?jù)知情人士透露，蘇州華誼電影世界中的別墅尚在銷售中，酒店已停工，亟需現(xiàn)金流投入建設(shè)和運(yùn)營(yíng)。劉育政對(duì)新旅界強(qiáng)調(diào)，蘇州項(xiàng)目的基底與品質(zhì)是非常優(yōu)秀的，只要好好經(jīng)營(yíng)，用心調(diào)整，會(huì)有亮麗成績(jī)。

其三，近年來(lái)華誼兄弟有影響力的影視IP供應(yīng)不足。業(yè)內(nèi)人士對(duì)筆者打了一個(gè)比方，“電影IP之于實(shí)景娛樂(lè)就像熔噴布之于口罩，熔噴布都缺貨了如何生產(chǎn)口罩？”近年來(lái)華誼兄弟電影票房的掉隊(duì)致使經(jīng)典電影IP缺乏，實(shí)景娛樂(lè)板塊受到嚴(yán)重牽連，加上市場(chǎng)環(huán)境影響，更進(jìn)一步導(dǎo)致在開發(fā)中的實(shí)景項(xiàng)目進(jìn)展緩慢甚至擱置，最終使得相關(guān)授權(quán)收入延遲。

王中軍坦承，“華誼這幾年除了《芳華》和《前任3》，確實(shí)沒出爆款?！?019年華誼兄弟兩部重要作品《八佰》和《手機(jī)2》因故沒有上映，導(dǎo)致當(dāng)年的春節(jié)檔和暑假檔缺席，這也是全年預(yù)虧損的主要原因。


長(zhǎng)江商學(xué)院終身教授薛元奎曾就華誼兄弟近些年瘋狂購(gòu)并案例提出“市夢(mèng)率”的預(yù)警，在分析華誼兄弟上市近十年財(cái)報(bào)后直言，“從主營(yíng)業(yè)務(wù)來(lái)看，華誼兄弟已變成一家很平庸的公司。”薛還強(qiáng)調(diào)，“如果一家公司長(zhǎng)期不能專注于主業(yè)，且不培養(yǎng)在主業(yè)方面的核心能力，而一味追求投機(jī)取巧和投資收益，那么風(fēng)險(xiǎn)會(huì)不期而至?！?br />
2019年王中軍從戰(zhàn)略投資和藝術(shù)品投資中回歸，解決主營(yíng)業(yè)務(wù)低迷和負(fù)債問(wèn)題。為加強(qiáng)電影端管理，全面回到公司的綠燈委員會(huì)，對(duì)所有電影項(xiàng)目擁有“一票否決權(quán)”。事實(shí)上，中國(guó)電影(13.260, 0.73, 5.83%)產(chǎn)業(yè)亟需工業(yè)化發(fā)展，不能停留于過(guò)去的熟人架構(gòu)體系，以致知名導(dǎo)演和明星的話語(yǔ)權(quán)過(guò)大，而使得青年導(dǎo)演和編劇發(fā)展空間不足，最終導(dǎo)致電影創(chuàng)作、制作上資源優(yōu)化配置不足，難以出現(xiàn)優(yōu)質(zhì)作品。


總的來(lái)看經(jīng)過(guò)一年調(diào)整，華誼兄弟2020年在影視業(yè)務(wù)上呈現(xiàn)出總體回溫向好趨勢(shì)，票房上很有超預(yù)期的可能，實(shí)景業(yè)務(wù)也將迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)。2020年第一季度報(bào)告顯示，目前已完成制作的管虎導(dǎo)演的戰(zhàn)爭(zhēng)巨制《八佰》將擇期上映，《侍神令》(原名《陰陽(yáng)師》)、陸川導(dǎo)演的《749 局》、李玉導(dǎo)演的《陽(yáng)光不是劫匪》、周星馳的《美人魚2》、常遠(yuǎn)導(dǎo)演的《溫暖的抱抱》、賈樟柯導(dǎo)演的《一直游到海水變藍(lán)》以及曹保平導(dǎo)演的《涉過(guò)憤怒的海》都已殺青進(jìn)入后期制作階段。

一切的發(fā)力，都建立在現(xiàn)金流基礎(chǔ)之上，現(xiàn)金保衛(wèi)戰(zhàn)是必打的硬仗。正如紅杉資本全球執(zhí)行合伙人沈南鵬所言，“非常時(shí)期，公司應(yīng)該把重點(diǎn)放在生存上，最重要的是理順公司的現(xiàn)金流，因?yàn)檫@是確保公司得以存續(xù)的唯一方式?！睂?duì)于實(shí)景娛樂(lè)的未來(lái)發(fā)展，王中軍有了更清醒的認(rèn)識(shí)，“中國(guó)要想做迪士尼，沒有幾十年是不可能的?！?br />
另?yè)?jù)透露，近期華誼兄弟會(huì)放慢實(shí)景項(xiàng)目開拓速度，提高項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)能力，苦練內(nèi)功。公告顯示，王中軍本人將會(huì)把更多精力投入公司“影視+實(shí)景”新商業(yè)模式的統(tǒng)一協(xié)調(diào)管理，并提供人才、資源等方面的全面保障。


【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營(yíng)金融島網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，從未開展任何咨詢、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無(wú)關(guān)。金融島對(duì)任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對(duì)其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。