主題：深圳機(jī)場(chǎng) 客貨運(yùn)輸紅火 增持

深圳機(jī)場(chǎng) 9月份完成旅客吞吐量192.03萬(wàn)人次,貨郵吞吐量6.27萬(wàn)噸,飛機(jī)起降架次1.67 萬(wàn)架次,分別同比增長(zhǎng)13.8%,15.9%和10.8%,在運(yùn)輸和旅游旺季帶動(dòng)下客貨運(yùn)輸顯得紅紅火火。

　　多管齊下提升客運(yùn)業(yè)務(wù)。今年以來(lái),面對(duì)緊縮的經(jīng)濟(jì)形勢(shì),公司積極應(yīng)對(duì),采取開設(shè)城市候機(jī)樓、引進(jìn)新的基地航空公司、增設(shè)福永碼頭與港澳對(duì)接的航班、香港機(jī)場(chǎng)辦理預(yù)登機(jī)和新開航線等多種措施提升航空服務(wù)質(zhì)量,1-9 月份旅客吞吐量達(dá)到1791 萬(wàn)人次,較08 年同比增長(zhǎng)13.4%,在國(guó)內(nèi)前10 大機(jī)場(chǎng)中增長(zhǎng)顯著。我們估計(jì)2009年深圳機(jī)場(chǎng)旅客吞吐量有望超過(guò)2400 萬(wàn)。

　　貨郵運(yùn)輸自 7月以來(lái)已實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng),1-9月份貨郵吞吐量同比降幅縮窄。9月份機(jī)場(chǎng)貨郵吞吐量為6.27萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)15.9%,自7 月份以來(lái),深圳機(jī)場(chǎng)扭轉(zhuǎn)了貨郵月度吞吐量同比下滑的局面,實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng),3 季度共實(shí)現(xiàn)貨郵吞吐量16.8萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)9.52%。

　　近期成立的以深圳機(jī)場(chǎng)為基地的順風(fēng)貨運(yùn)航空公司計(jì)劃11月份首航,預(yù)計(jì)每天 9 架次航班,進(jìn)出貨物吞吐量150 噸。

　　投資建議:深圳機(jī)場(chǎng)近年來(lái)業(yè)務(wù)保持旺盛增長(zhǎng),自07年旅客吞吐量首破2000萬(wàn)人次以來(lái),2009 年在僅有一條跑道的制約下有望超過(guò)2400 萬(wàn)人,我們預(yù)計(jì)2010 年旅客吞吐量呈現(xiàn)穩(wěn)中有升,機(jī)場(chǎng)貨運(yùn)吞吐量的盈利貢獻(xiàn)逐步增加,預(yù)計(jì)2009 年和2010 年每股盈利0.34 元和0.37 元,對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率分別為20 倍和18 倍,我們給予增持的評(píng)級(jí)。

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