主題：重慶路橋09年前三季主營穩(wěn)定未來關(guān)注房地產(chǎn)業(yè)務

重慶路橋09年第三季度因工程業(yè)務減少，導致營業(yè)收入較二季度有所下滑。但由于二季度通過出售益民基金股權(quán)，獲得較大投資收益，使得公司1-9月整體業(yè)績?nèi)詫崿F(xiàn)同比增長15.7%。目前，公司路橋業(yè)務經(jīng)營穩(wěn)定，未來房地產(chǎn)業(yè)務可能成為新的利潤增長點。

重慶路橋 (600106：8.73，-0.08，↓-0.91%)于10月20日發(fā)布三季報，公司2009年1-9月實現(xiàn)每股收益0.24元，每股凈資產(chǎn)3.50元，凈資產(chǎn)收益率6.78%，實現(xiàn)凈利潤9,792.46萬元，同比增長15.7%，營業(yè)總收入24,267.15萬元，同比減少10.24%。

本期，公司工程建設業(yè)務量有所減少，是公司業(yè)績?nèi)径葮I(yè)績較二季度環(huán)比下滑的主要原因。數(shù)據(jù)顯示，因工程項目減少，公司7-9月份完成主營收入7,995.62萬元，環(huán)比下降1.02%；實現(xiàn)凈利潤3,130.72萬元，環(huán)比下降17.38%，但同比仍增長14.11%。據(jù)了解，公司工程業(yè)務受宏觀經(jīng)濟影響較大，而且毛利率偏低。此外，公司在二季度轉(zhuǎn)讓了益民基金股權(quán)，獲得投資收益4,375萬元，是公司1-9月份業(yè)績同比增長15.7%的主要原因。

三季度，公司路橋收費收入繼續(xù)保持穩(wěn)定。由于采用固化收費方式，不受每年的車流量變化影響，所以收費穩(wěn)定且毛利率較高。目前，公司三橋一路收費約為每年1.5億元，但嘉陵江牛角沱大橋收費年限至2010年底結(jié)束，因此從2011年開始，公司過橋通行費收入將減少0.45億元左右。同時，公司將07年建成的嘉陵江嘉華大橋委托給重慶城投經(jīng)營管理，公司每年收取結(jié)算造價10%的費用，直至2035年。數(shù)據(jù)顯示，08年嘉陵江嘉華大橋項目為公司增加營業(yè)收入1.63億元。

此外，公司投建的長壽湖旅游專用高速公路工程項目，將在2010起為公司新的利潤增長點。公司與長壽區(qū)交通基礎設施開發(fā)有限責任公司簽定了以BOT模式投資建設長壽湖旅游專用高速公路工程的投資建設協(xié)議書。工程總投資約為5.7億元，建設期為1.5年，建成后將由我公司經(jīng)營、管理28.5年。該工程已于2009年1月6日正式開工，項目建成后預計每年將增加公司收入4,000萬元-6,000萬元。

同時，公司08年完成收購天江坤宸房地產(chǎn)公司，正式進軍房地產(chǎn)業(yè)。目前，公司561畝土地的開發(fā)項目正在進行方案設計，開發(fā)方案獲批后，未來房地產(chǎn)業(yè)務收入將成為公司新的利潤增長點。

截至10月20日收盤，公司股價報收8.81元，較前一交易日上漲1.15%。


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