主題：青島雙星： 盈利能力有所提升 增持

　制鞋資產(chǎn)出售主業(yè)更加清晰：公司在07年通過(guò)“招，拍，掛”方式出售了公司的制鞋資產(chǎn)，公司目前的主要產(chǎn)品為輪胎，在轉(zhuǎn)讓制鞋資產(chǎn)的同時(shí)公司收購(gòu)了東風(fēng)輪胎的相關(guān)資產(chǎn)，根據(jù)技術(shù)改造東風(fēng)輪胎已具備了半鋼子午胎300萬(wàn)套以及全鋼子午胎30萬(wàn)套的產(chǎn)能。一買(mǎi)一賣(mài)使得公司的主業(yè)更加清晰，目前公司形成了青島雙星(000599行情,股吧)輪胎公司重點(diǎn)生產(chǎn)全鋼子午胎，雙星東風(fēng)輪胎公司重點(diǎn)生產(chǎn)半鋼子午胎，以及雙星中原輪胎公司重點(diǎn)生產(chǎn)內(nèi)胎和農(nóng)用輕卡胎的三大輪胎生產(chǎn)基地，目前公司輪胎收入占比主營(yíng)業(yè)務(wù)收入90%左右。


　　風(fēng)險(xiǎn)及評(píng)級(jí)。公司屬于輪胎行業(yè)易受天然橡膠以及石油等價(jià)格波動(dòng)的影響，資產(chǎn)負(fù)債率偏高但增發(fā)的成功可使公司的資產(chǎn)負(fù)債率有所下降，在不考慮增發(fā)攤薄因素情況下預(yù)計(jì)公司08，09年EPS分別為：0.37，0.55元，公司明顯受益于輪胎價(jià)格上漲以及原材料價(jià)格的下降，給予公司增持的投資評(píng)級(jí)。



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