主題：青島雙星： 盈利能力有所提升 增持

　制鞋資產(chǎn)出售主業(yè)更加清晰：公司在07年通過“招，拍，掛”方式出售了公司的制鞋資產(chǎn)，公司目前的主要產(chǎn)品為輪胎，在轉(zhuǎn)讓制鞋資產(chǎn)的同時公司收購了東風(fēng)輪胎的相關(guān)資產(chǎn)，根據(jù)技術(shù)改造東風(fēng)輪胎已具備了半鋼子午胎300萬套以及全鋼子午胎30萬套的產(chǎn)能。一買一賣使得公司的主業(yè)更加清晰，目前公司形成了青島雙星(000599行情,股吧)輪胎公司重點生產(chǎn)全鋼子午胎，雙星東風(fēng)輪胎公司重點生產(chǎn)半鋼子午胎，以及雙星中原輪胎公司重點生產(chǎn)內(nèi)胎和農(nóng)用輕卡胎的三大輪胎生產(chǎn)基地，目前公司輪胎收入占比主營業(yè)務(wù)收入90%左右。


　　風(fēng)險及評級。公司屬于輪胎行業(yè)易受天然橡膠以及石油等價格波動的影響，資產(chǎn)負債率偏高但增發(fā)的成功可使公司的資產(chǎn)負債率有所下降，在不考慮增發(fā)攤薄因素情況下預(yù)計公司08，09年EPS分別為：0.37，0.55元，公司明顯受益于輪胎價格上漲以及原材料價格的下降，給予公司增持的投資評級。



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