主題：東風(fēng)汽車:發(fā)動(dòng)機(jī)業(yè)務(wù)改善明顯 補(bǔ)漲空間巨大

發(fā)動(dòng)機(jī)業(yè)務(wù)強(qiáng)勁回升、營(yíng)銷網(wǎng)點(diǎn)布局和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善帶來輕卡銷量增加和毛利率的提升,我們看到東風(fēng)汽車正在向預(yù)期方向發(fā)展。我們預(yù)計(jì)09-11年公司的EPS分別為0.26、0.35和0.45 元,10月28日對(duì)應(yīng)的PE分別為21.5、15.4和12倍。從公司的PB來看,09年僅1.88倍,在汽車上市公司中也屬于最低的。與公司盈利大幅改善相悖的是公司股價(jià)漲幅長(zhǎng)期滯后于同類上市公司,我們給予公司“買入”的投資評(píng)級(jí)。

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