主題：中歐基金：創(chuàng)業(yè)板注冊制改革 有利于吸引長期資金入市

5月6日，中歐基金發(fā)表市場觀點指出，創(chuàng)業(yè)板的注冊制改革使得國內(nèi)資本市場進一步接軌國際，更加開放，生態(tài)更為健康的資本市場有利于吸引長期資金入市。創(chuàng)業(yè)板試點注冊制后，漲跌幅限制將從目前的10%調(diào)整為20%，創(chuàng)業(yè)板的股價波動可能加大，短期對市場活躍度有所影響。從科創(chuàng)板開板后上證綜指和創(chuàng)業(yè)板指的表現(xiàn)來看，并沒有明顯的資金分流影響，因此不必過于擔憂創(chuàng)業(yè)板注冊制推行后對存量市場的分流問題。

　　中歐基金認為，從這兩周全球權(quán)益市場表現(xiàn)來看，風險偏好有所修復，整體呈現(xiàn)反彈格局。預計市場仍以震蕩整理為主。結(jié)構(gòu)上看，一方面由于科技公司多是訂單驅(qū)動，在疫情的影響下業(yè)績滯后于訂單，預計二季度增速將有所回落，另一方面不少白馬藍籌股當前估值已經(jīng)回到中長期合理區(qū)間，具有較高風險收益比。中歐基金建議，投資者可關注基建板塊、白酒板塊和必需消費板塊。此外，主題建議關注券商板塊，創(chuàng)業(yè)板注冊制放開有利于券商業(yè)績增長。

　　債市方面，疫情完全扭轉(zhuǎn)了市場的交易邏輯，在流動性寬松、資產(chǎn)荒和經(jīng)濟下行的大背景下，利率下行趨勢難以短期扭轉(zhuǎn)。中歐基金建議，策略上，長久期利率債暫時不建議追漲，信用債建議下沉資質(zhì)，低等級信用債仍有進一步縮窄空間。

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