主題：五礦發(fā)展(600058)：高成本高價(jià)格鋼鐵時(shí)代的受益者

當(dāng)前股價(jià)未能體現(xiàn)公司投資價(jià)值，建議“增持”。公司正在由單一的貿(mào)易商向集資源開發(fā)、鋼鐵生產(chǎn)、貿(mào)易分銷、加工配送于一體的黑色金屬業(yè)務(wù)綜合運(yùn)營(yíng)商轉(zhuǎn)變，經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)的多樣化將使公司的綜合毛利率逐步提升，抵御風(fēng)險(xiǎn)能力增強(qiáng)。2008年得益于產(chǎn)品價(jià)格的上升，公司業(yè)績(jī)將保持大幅增長(zhǎng)，我們初步預(yù)測(cè)公司08年EPS 可達(dá)2.00元（其中五礦營(yíng)口貢獻(xiàn)0.65元），給予“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)40.25元。公司的詳細(xì)情況請(qǐng)關(guān)注我們隨后推出的調(diào)研報(bào)告。


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