主題：大華給予中海集運賣出評級


　　大華繼顯稱,自11月末旺季結(jié)束以來,集裝箱貨運量顯示出明顯疲軟,但運費保持相對穩(wěn)定,原因是航運公司減少運能﹔但大華指出,過剩運能需要很長時間才能吸收。未來幾個月關(guān)鍵的變量是航運公司怎樣維持運費水平以及運費下降的幅度。

　　預(yù)計基本情況是2009年余下時間運費小幅下降﹔10年第一季度較好的情況是運費保持在當(dāng)前水平。大華稱,部分航運公司計劃聯(lián)合提高運費,但補充稱,從歷史上看,若需求下降,上調(diào)運費多數(shù)會失敗。大華表示,從較長期看,集裝箱運輸行業(yè)面臨嚴(yán)重供應(yīng)過剩,船只總噸位的約10.4%閑置﹔該機構(gòu)還預(yù)計2010年油價上漲將給航運公司帶來嚴(yán)峻利潤壓力。維持該類股減持評級。

　　首選賣出股為中海集運(2.93,0.03,1.03%,經(jīng)濟通實時行情)[02866.HK],合理估值2.54港元。


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