主題：張裕Ａ（000869)公司將繼續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)

我們于近日參加了公司2007年度股東大會，會上投資者與公司領(lǐng)導(dǎo)就大家比較關(guān)心的問題進行溝通。
　　對于大家比較擔心的卡斯特酒莊接近極限產(chǎn)能一事，公司在離目前酒莊基地也就20分鐘車程的地方又新建了一個2200畝的基地，對卡斯特的產(chǎn)能有一定保障。但相對日益增加的需求還是有限，所以公司要靠發(fā)展其它酒莊來滿足銷量的需求。
　　公司知道好資源對公司保證品質(zhì)的重要性。公司葡萄有三種來源：一是自營，二是與農(nóng)戶鑒合同，三是定點工廠。公司原料中屬于自己經(jīng)營比例達到65％，同時有定點的廠為公司加工。公司方面表示，將會像抓市場三級營銷體系一樣來抓葡萄品質(zhì)。
　　因為在煙臺人力資本受到制約，公司在三年前就將寧夏作為葡萄資源重點投入點，租賃了約8000畝地。鑒于葡萄已經(jīng)結(jié)果，公司計劃在在寧夏開發(fā)區(qū)將建造生產(chǎn)工廠，寧夏的定位首先是保證中高檔葡萄酒原料來源，其次隨著時間的推移，不排除生產(chǎn)酒莊酒等高檔酒，當然要考慮是否達標等。公司近幾年不會停止做酒莊酒的腳步。
　　公司一季度報顯示，公司實現(xiàn)銷售收入12.65億元，同比實現(xiàn)了27.02%的增長，凈利潤為2.72億元，同比實現(xiàn)了39.10%的增長。公司產(chǎn)品毛利率一季度為69.83%，而去年同期為66.65%，提高了近3.18個百分點。公司產(chǎn)品較為暢銷，預(yù)收貨款有較大增加，加之公司嚴格執(zhí)行先收款后發(fā)貨的銷售政策，使得公司預(yù)收款項、貨幣資金出現(xiàn)較大增長。
　　公司加大了市場投入和開發(fā)力度，強化了對經(jīng)銷商的保證金收取與管理，使公司銷售費用和其他應(yīng)付款出現(xiàn)較大增長。公司預(yù)收款項同比增加了363.56％，達到了2.09億元。公司產(chǎn)品提價分兩次進行：第一次是解百納和酒莊酒出廠價各提了約15%。公司第二次提價叫做差價投入，這一部分主要是用于解百納、酒莊酒和保健酒，提價的幅度達到了20%，但這一塊是先從經(jīng)銷商手中預(yù)收，當經(jīng)銷商做了市場投入之后，這些錢要返還給它們，由經(jīng)銷商用市場投入費用來抵扣公司的貨款。從公司前三個月銷售態(tài)勢來分析，在公司產(chǎn)品提價以及執(zhí)行差價投入之后，銷售也保持較快增速。當然會有一些經(jīng)銷商因為沒有做市場投入，這些錢就有可能變成公司的利潤。


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