主題：魯泰A：增長確定 價值低估


　　2009年，在全行業(yè)需求下降10%左右的前提下，公司仍保持了滿負荷生產(chǎn)。原因在于其他公司的訂單轉(zhuǎn)移。部分意大利的色織布公司在金融危機中倒閉，公司的市場占有率有所提高。2010年，全行業(yè)需求將繼續(xù)放大，當(dāng)前公司的產(chǎn)能已不能滿足生產(chǎn)。公司將通過擴建新的生產(chǎn)線及部分生產(chǎn)環(huán)節(jié)外包的形勢來擴大產(chǎn)量。我們預(yù)計公司色織布產(chǎn)量2010年將增加10%左右。

　　評級與盈利預(yù)測：預(yù)計2009、2010年EPS分別為0.57、0.72元。按2010年20倍估值，公司合理價值為14.53元。給予“買入”評級。



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