主題：重慶路橋：受益板塊 大幅沖高



　　公司是重慶重點市政建設(shè)單位，以城市建設(shè)與路橋收費為主營業(yè)務(wù)，獨特的地域壟斷優(yōu)勢使其近幾年一直保持業(yè)績的穩(wěn)定增長。受到兩江新區(qū)政策或年底前出臺影響，重慶板塊中期行情呼之欲出。

　　投資亮點：

　　1、公司的路橋收費收入穩(wěn)定，現(xiàn)金流良好，這些優(yōu)勢有利于公司繼續(xù)拓展工程總承包業(yè)務(wù)和規(guī)避國內(nèi)經(jīng)濟波動的影響。

　　2、公司與長壽區(qū)政府簽訂了以BOT模式投資建設(shè)長壽湖旅游專用高速公路的協(xié)議，項目建成后預(yù)計公司每年可增加營業(yè)收入約6,000萬元。

　　3、公司持有重慶商業(yè)銀行8.48%的股份、益民基金管理有限公司25%的股份、西南證券(19.50,1.04,5.63%)有限責(zé)任公司0.21%的股份。

　　風(fēng)險提示：

　　1、公司原有的"三橋一路"由于使用時間較長，部分設(shè)施已臨近使用年限和大修年限，如石門大橋的斜拉索、牛角沱大橋的路面等。同時，"三橋一路"收費權(quán)陸續(xù)到期，最早的牛角沱大橋收費權(quán)將于2010年到期，隨著收費權(quán)的到期，公司將面臨資產(chǎn)置換等相關(guān)問題。

　　2、公司的資產(chǎn)負(fù)債率也接近70%，使公司的發(fā)展受到一定的限制，對公司投資和承接大型基礎(chǔ)設(shè)施工程建設(shè)有不利影響。



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