主題：康緣藥業(yè)： 現(xiàn)有品種增長良好


公司業(yè)績增速明顯

　　公司實現(xiàn)營業(yè)收入85772萬元，比上年同期增長22.29％，其中工業(yè)約為56696萬元，商業(yè)為25805萬元；實現(xiàn)營業(yè)利潤12995萬元，比上年同期增長39.94％；實現(xiàn)凈利潤9658萬元，比上年同期增長44.51％；其中歸屬母公司所有者的凈利潤為9549萬元，同比增長45.13％；公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額比上年同期減少3,185.36萬元，同比減少50.12％，這和國家通縮政策造成公司與客戶更多使用銀行承兌票據(jù)結(jié)款有關(guān)。

　　公司現(xiàn)有品種增長良好

　　公司目前已有的品種銷售增長顯著。從下表公司單品種的銷售數(shù)據(jù)看，除六味地黃丸外，公司已有產(chǎn)品都呈現(xiàn)不同程度的增長，其中熱毒寧、腰痹通膠囊、散結(jié)鎮(zhèn)痛膠囊增長速度很快，預(yù)計未來3年還將保持較高的增長勢頭。桂枝茯苓在過去幾年中增速緩慢，07年底新批準了乳腺小葉增生、慢性前列腺炎、前列腺增生等新適應(yīng)癥，這將使得桂枝茯苓開始進入新的增長階段?？梢姡谖磥?年內(nèi)，公司目前的主要品種銷售將會持續(xù)增長。

　　公司大品種分散，因此未來出現(xiàn)由于某個品種銷售下滑造成的業(yè)績波動風(fēng)險性較小。根據(jù)今年公司主要產(chǎn)品的增長狀況，我們預(yù)計09年度將會有4個品種銷售過億元。公司目前的品種多為獨家品種，且主要品種及未來在研品種擁有專利保護，因此公司產(chǎn)品未來幾年的競爭壓力小。


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