主題：國(guó)泰君安：建議“增持”晨鳴紙業(yè)

維持保險(xiǎn)行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)

　　保險(xiǎn)公司投資能力體現(xiàn)在其大類資產(chǎn)配置并進(jìn)行投資管理以獲得與自身匹配的長(zhǎng)期投資回報(bào)上，維持行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。提升保障型產(chǎn)品占比是順應(yīng)環(huán)境變化的必然選擇，壽險(xiǎn)公司從利差獨(dú)大到逐步提升死差和費(fèi)差在利源中的占比的盈利模式變革已開啟，具備優(yōu)秀盈利模式的公司應(yīng)給予更高估值。推薦盈利模式占得先機(jī)的中國(guó)平安和中國(guó)太保，以及持續(xù)堅(jiān)定推進(jìn)轉(zhuǎn)型的新華保險(xiǎn)。

　　【公司評(píng)級(jí)】

　　維持晨鳴紙業(yè)“增持”評(píng)級(jí)

　　公司發(fā)布2017年中報(bào)，收入和凈利潤(rùn)超出市場(chǎng)預(yù)期。在環(huán)保限產(chǎn)力度增強(qiáng)、中小產(chǎn)能退出等多種因素的疊加影響之下，造紙行業(yè)景氣度維持在相對(duì)高點(diǎn)，部分紙種的價(jià)格不斷上漲從而帶來噸紙盈利的提升?？紤]行業(yè)高景氣度的持續(xù)性以及公司未來新增產(chǎn)能的投放，上調(diào)公司2017/2018年EPS至1.83(+0.55)/2.15(+0.62)元，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至20.13元，對(duì)應(yīng)2017年11倍PE，“增持”評(píng)級(jí)。


【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營(yíng)金融島網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，從未開展任何咨詢、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無關(guān)。金融島對(duì)任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對(duì)其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。