主題：晨鳴紙業(yè)2018年年度董事會經(jīng)營評述

晨鳴紙業(yè)2018年年度董事會經(jīng)營評述內(nèi)容如下：

一、概述

報告期內(nèi)，面對國家金融政策的收緊、中美貿(mào)易戰(zhàn)的影響和紙價下行的壓力，公司以“打造千億企業(yè)、鑄就百年晨鳴”為目標，堅決貫徹落實“打造團隊、嚴細管理、業(yè)務(wù)精湛、創(chuàng)出佳績”十六字工作方針，牢固樹立和貫徹落實新的管理理念，全面做好穩(wěn)運行、促增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、防風(fēng)險、惠職工等各項工作，取得了令人滿意的成績。

2018年，公司完成機制紙產(chǎn)量457萬噸、銷量432萬噸。實現(xiàn)營業(yè)收入人民幣288.76億元，同比減少2.02%；實現(xiàn)利潤總額及歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為人民幣32.06億元、人民幣25.10億元，同比減少29.32%和33.41%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為人民幣141億元，同比增長592倍。公司資產(chǎn)總額達人民幣1,053.19億元。經(jīng)營管理的成果主要表現(xiàn)在以下方面：

（一）銷售管理方面

面對復(fù)雜多變的市場形勢，銷售系統(tǒng)堅決執(zhí)行公司管理層的決策部署，迎難而上，開拓進取，開創(chuàng)了銷售工作的新局面。通過調(diào)整銷售架構(gòu)，將原來的一體化銷售調(diào)整為獨立運營的文化紙、涂布紙等七個產(chǎn)品公司，大大提高了業(yè)務(wù)效率；通過創(chuàng)新管理模式，制定各層級每日工作內(nèi)容和相應(yīng)措施，為員工工作指明了方向；通過實施周例會制度、周考核辦法，以業(yè)績?yōu)閷?dǎo)向，驅(qū)使員工奮發(fā)圖強、堅定信念，提升了銷售隊伍的戰(zhàn)斗力，精神面貌煥然一新。

（二）生產(chǎn)管理方面

得益于基礎(chǔ)管理的加強、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，生產(chǎn)系統(tǒng)整體穩(wěn)定可控，持續(xù)向好。通過調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，開發(fā)新產(chǎn)品，贏得了市場主動權(quán)；通過落實生產(chǎn)調(diào)度，降低了庫存，減少了周轉(zhuǎn)天數(shù)，減輕了經(jīng)營工作的壓力；通過基礎(chǔ)管理創(chuàng)新，為各層級員工日常工作指明了方向，對各層級工作有較強的指導(dǎo)性和可操作性。

（三）金融、財務(wù)資本管理方面

公司在本報告期通過加強資金管理、深化銀企合作、推進落實債轉(zhuǎn)股工作，構(gòu)建起了布局更加合理的金融業(yè)務(wù)體系：通過加強資金管理，定期召開會議研究制定融資方案，組建融資領(lǐng)導(dǎo)小組，并加大考核力度，收到了較大成效；深化銀企合作，密切了銀企關(guān)系，簽訂合作協(xié)議，加快了授信業(yè)務(wù)審批，有效改善了企業(yè)融資環(huán)境；推進落實債轉(zhuǎn)股工作，進一步優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)。

（四）項目建設(shè)方面

報告期內(nèi)，海鳴礦業(yè)菱鎂礦項目一期已于2018年1月份成功投運；壽光美倫51萬噸高檔文化紙項目已于2018年8月底投產(chǎn)；黃岡晨鳴30萬噸化學(xué)木槳項目已于2018年11月中旬投產(chǎn)；壽光美倫40萬噸化學(xué)木漿項目也進入生產(chǎn)調(diào)試階段。以上項目的投產(chǎn)將對增強企業(yè)發(fā)展后勁、推動企業(yè)戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)起到非常重要的作用。

（五）企業(yè)管理方面

全面落實組織架構(gòu)和薪酬體系的規(guī)劃調(diào)整，職能管理進一步加強，薪酬激勵作用更加明顯；積極開展流程與信息化建設(shè)，推進管理變革和體系升級；進一步健全管理制度體系，使基礎(chǔ)管理有章可循；重點加強層級管理，制定各層級每日、每周、每月、每年的工作內(nèi)容和措施，明確各崗位職責(zé)，為各層級工作指明了方向，提升了團隊執(zhí)行力。

二、核心競爭力分析

公司是中國造紙行業(yè)龍頭企業(yè)，歷經(jīng)半個多世紀的創(chuàng)新發(fā)展，現(xiàn)已發(fā)展成為以制漿、造紙為主導(dǎo)，金融、礦業(yè)、林業(yè)、物流、建材等協(xié)同發(fā)展的大型企業(yè)集團，是造紙行業(yè)內(nèi)第一家擁有財務(wù)公司的企業(yè)，是全國唯一一家A、B、H三種股票上市公司。與同行業(yè)其他企業(yè)相比，本公司具有以下競爭優(yōu)勢：

1、林漿紙一體化優(yōu)勢

公司自2001年開始啟動實施林漿紙一體化戰(zhàn)略布局，在國內(nèi)造紙行業(yè)中，公司具有很高的木漿自給率，截至2018年12月底，公司擁有自制木漿產(chǎn)能328萬噸。2018年11月黃岡晨鳴建設(shè)年產(chǎn)30萬噸化學(xué)木漿項目投產(chǎn)，壽光美倫化學(xué)木漿項目即將投產(chǎn)，上述項目的投產(chǎn)能夠進一步提升木漿自給率，緩解木漿原料供求矛盾，降低生產(chǎn)成本。

同外購木漿相比，自制漿的成本優(yōu)勢顯著，保障了公司紙品的毛利率水平持續(xù)同業(yè)領(lǐng)先；另一方面，制漿原料木片的價格相對穩(wěn)定，大宗物資采購優(yōu)勢和配套物流服務(wù)的投入使用，大幅降低原材料及產(chǎn)成品的物流運輸成本，使公司的成本優(yōu)勢和質(zhì)量穩(wěn)定性大幅提升。

2、規(guī)模優(yōu)勢

作為中國造紙行業(yè)龍頭企業(yè)，通過多年的發(fā)展，公司目前已形成年產(chǎn)漿紙產(chǎn)能1100多萬噸，具備與國際造紙企業(yè)相抗衡的規(guī)模。大規(guī)模集中的生產(chǎn)經(jīng)營模式使公司具有明顯的經(jīng)濟效益，而且公司在原材料采購、產(chǎn)品定價、行業(yè)政策制定等方面都具有很強的市場影響力。

3、產(chǎn)品優(yōu)勢

公司堅定不移地實施林、漿、紙一體化戰(zhàn)略，引進國際上最先進的制漿造紙技術(shù)，建成了全球規(guī)模最大、工藝裝備最先進的林漿紙一體化工程，是造紙行業(yè)內(nèi)產(chǎn)品品種最多、最齊全的企業(yè)，五大產(chǎn)品系列涵蓋高檔膠版紙、白卡紙、銅版紙、輕涂紙、生活紙、靜電復(fù)印紙、熱敏紙、格拉辛紙等，主要產(chǎn)品市場占有率均位于全國前列。

4、技術(shù)裝備優(yōu)勢

公司現(xiàn)擁有全球規(guī)模最大、工藝裝備最先進的林漿紙一體化工程和數(shù)十余條國際尖端水平的制漿造紙生產(chǎn)線，公司總體技術(shù)裝備具有世界先進水平，主要生產(chǎn)設(shè)備均引進國際知名的芬蘭維美德、奧斯龍、美卓、德國福伊特和美國TBC等廠家產(chǎn)品，達到國際先進水平。

公司采用的技術(shù)裝備集中體現(xiàn)了當(dāng)今造紙工業(yè)技術(shù)密集、機電一體的特點。漿料系統(tǒng)的除氣技術(shù)、濕部化學(xué)技術(shù)、紙頁智能橫向控制技術(shù)、涂料制備技術(shù)、自由噴射上料涂布技術(shù)、多壓區(qū)壓力平衡壓光技術(shù)和公司自主開發(fā)的工藝流程，都達到了國際先進水平。

5、科研創(chuàng)新和新產(chǎn)品開發(fā)優(yōu)勢

壽光本部、湛江晨鳴、壽光美倫、江西晨鳴、吉林晨鳴及海鳴礦業(yè)均為高新技術(shù)企業(yè)，發(fā)揮自身強大的科研優(yōu)勢，以國家級企業(yè)技術(shù)中心和博士后科研工作站為依托，構(gòu)建完善的知識產(chǎn)權(quán)體系，不斷加大技術(shù)創(chuàng)新能力和科研開發(fā)力度，積極開發(fā)科技含量高、附加值高的新產(chǎn)品和企業(yè)專有技術(shù)。同時，公司技術(shù)中心積極與院校、科研單位和國際先進企業(yè)進行技術(shù)合作，獲得國家授權(quán)專利210余項，其中發(fā)明專利18項；7個產(chǎn)品評為國家級新產(chǎn)品，參與制訂5項國家標準，獲得“中國專利山東明星企業(yè)”等榮譽，成為推動造紙行業(yè)轉(zhuǎn)型升級的“綠色引擎”，引領(lǐng)了中國造紙工業(yè)最新、最高端的技術(shù)方向。

6、資金優(yōu)勢

造紙行業(yè)是資金密集型行業(yè)，資金是對造紙行業(yè)發(fā)展最為重要的要素之一。公司具有良好的盈利能力和資信狀況，長期與銀行保持穩(wěn)定的合作關(guān)系，使公司具有暢通的間接融資能力。公司自上市以來一直保持良好的經(jīng)營業(yè)績，具備較為完善的法人治理結(jié)構(gòu)，公司先后通過境內(nèi)外資本市場實現(xiàn)多次融資，且融資獲取的資金使用效果良好，市場形象好，這也使公司具備了較強的直接融資的能力。

7、團隊優(yōu)勢

公司的主要高管和核心人員保持穩(wěn)定。公司在開展業(yè)務(wù)的過程中，穩(wěn)定的核心團隊形成了適合公司發(fā)展的內(nèi)部企業(yè)文化，并將具有行業(yè)特點的管理經(jīng)驗固化，形成了管理與文化相結(jié)合的團隊優(yōu)勢。同時，憑借先進的經(jīng)營理念和廣闊的發(fā)展空間，公司吸引了一批具有金融、法律、財務(wù)管理等專業(yè)背景的資深人才，高素質(zhì)、專業(yè)化的團隊為公司的長遠發(fā)展提供了強有力的人才保障。

8、環(huán)保治理優(yōu)勢

公司及子公司近年來投資建設(shè)了堿回收系統(tǒng)、中段水處理系統(tǒng)、中水回用系統(tǒng)、白水回收系統(tǒng)、黑液綜合利用系統(tǒng)等污染治理設(shè)施，使各項環(huán)保指標走在全國乃至世界前列。同時國家淘汰落后產(chǎn)能政策將為造紙行業(yè)的發(fā)展掃清障礙，而新進產(chǎn)能的補充和替代將給造紙行業(yè)帶來新鮮的血液和動力，這有利于提升行業(yè)集中度，形成良好的行業(yè)循環(huán)。

三、公司未來發(fā)展的展望

（一）行業(yè)競爭格局和發(fā)展趨勢

中國是全球最大紙和紙板生產(chǎn)國，同時也是全球最大消費國。雖然整體需求旺盛，但國內(nèi)造紙行業(yè)集中度仍顯著低于歐美發(fā)達國家，參照歐美等發(fā)達市場造紙行業(yè)發(fā)展歷史及現(xiàn)狀，國內(nèi)紙企依然有較強規(guī)?；t利，但原材料紙漿方面存在明顯短板限制造紙巨頭產(chǎn)生。2017年全國紙漿生產(chǎn)總量7947萬噸，同比小幅增長0.30%，但與美國相比，仍然有很大差距，原材料仍然高度依賴海外。隨著公司黃岡晨鳴和壽光美倫新建化學(xué)木漿項目的陸續(xù)投產(chǎn)，將進一步提升公司木漿自給率，大幅降低生產(chǎn)成本，解決原材料掣肘，提升公司核心競爭力，為公司未來發(fā)展提供強有力的支持和保障。

供給側(cè)改革促使市場淘汰落后產(chǎn)能，加速供給側(cè)產(chǎn)能出清；環(huán)保趨嚴、排污許可證制度及外廢管控政策落地多角度強化造紙行業(yè)污染治理。預(yù)計2019年影響行業(yè)供給側(cè)相關(guān)政策依然維持緊縮導(dǎo)向，大廠因持續(xù)環(huán)保投入、原材料成本及生產(chǎn)規(guī)模優(yōu)勢，行業(yè)競爭力更強，能夠促進企業(yè)向集團化和規(guī)?；较虬l(fā)展，加速產(chǎn)能集中度提升。

（二）發(fā)展戰(zhàn)略

晨鳴集團堅持綠色、低碳、循環(huán)、可持續(xù)發(fā)展的總基調(diào)，以《中國制造2025規(guī)劃》為指導(dǎo)，以科學(xué)發(fā)展為主題，以提質(zhì)增效為中心，以促進工業(yè)化與智能化深度融合為主線，進一步轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)，全面提升質(zhì)量效益，全面提升管理水平，全面提升科技含量，全面提升幸福指數(shù)，全面提升品牌形象，推進公司做強做優(yōu)做大，建成最具成長性的世界一流企業(yè)集團。

轉(zhuǎn)型升級戰(zhàn)略：全面優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和區(qū)域布局，著力發(fā)展制漿、造紙、纖紗、林業(yè)、礦產(chǎn)等主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，構(gòu)建協(xié)同高效的產(chǎn)業(yè)體系。

綠色發(fā)展戰(zhàn)略：堅持“林、漿、紙、纖、紗一體化”的經(jīng)營思想，依靠技術(shù)進步、先進裝備和嚴細管理，抓好清潔生產(chǎn)，發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟，建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型企業(yè)標桿，在保護環(huán)境中謀求發(fā)展，在科學(xué)發(fā)展中提高環(huán)保水平，實現(xiàn)經(jīng)濟效益與環(huán)境效益的“雙贏”。

國際化經(jīng)營戰(zhàn)略：立足中國，輻射全球，依托中國“一帶一路”戰(zhàn)略，加快“走出去”步伐，深化國際交流合作，逐步擴大海外市場。

卓越運營戰(zhàn)略：以“高效管理、調(diào)整結(jié)構(gòu)、開創(chuàng)市場、嚴控風(fēng)險”為管理方針，不斷強化生產(chǎn)運營、市場營銷、財務(wù)成本和項目建設(shè)的全過程管理，有效整合系統(tǒng)資源，不斷提高企業(yè)管理水平和盈利能力。

人才強企戰(zhàn)略：健全人才培養(yǎng)、引進、使用、激勵機制，積極培養(yǎng)高端型、復(fù)合型、創(chuàng)新型、國際化人才隊伍，為把晨鳴建設(shè)為最具成長性的世界一流企業(yè)提供支撐。

和諧發(fā)展戰(zhàn)略：全面加強企業(yè)文化建設(shè)，全心全意關(guān)愛員工，積極履行企業(yè)社會責(zé)任，提升經(jīng)濟、社會、環(huán)境綜合價值創(chuàng)造能力，塑造晨鳴良好形象，努力建設(shè)和諧企業(yè)。

（三）2019年經(jīng)營計劃

2019年工作的總體要求是：牢牢貫徹“高效管理、調(diào)整結(jié)構(gòu)、開創(chuàng)市場、嚴控風(fēng)險”的新十六字工作方針，充分發(fā)揚“發(fā)現(xiàn)問題、迅速解決”的企業(yè)作風(fēng)，以經(jīng)濟效益為中心，全面提高企業(yè)管理水平，推動企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。具體措施如下：

1、狠抓企業(yè)管理改變當(dāng)前局面

企業(yè)管理中心要轉(zhuǎn)變作風(fēng)，嚴格按照公司確定的各項措施全面抓落實、抓考核，確保企業(yè)管理見到成效。

①認真落實召開周例會，企業(yè)管理中心將發(fā)揮統(tǒng)籌協(xié)調(diào)作用，按時組織、召開各部門周例會并形成會議紀要，重大問題及時匯報，對各部門提出的意見和問題進行有效解決。

②發(fā)揮部門職能作用，明確各部門檢查內(nèi)容，每周進行檢查，對各部門的工作研究整改方案、落實責(zé)任考核。

③進一步落實創(chuàng)新管理的新做法，確保每個單位落到實處。貫徹落實各層級具體辦法和工作措施，并嚴格執(zhí)行。將月考核變?yōu)橹芸己耍_保見到成效。

2、狠抓經(jīng)營管理實現(xiàn)新突破

①強化提升經(jīng)營管理的應(yīng)對能力，隨時掌握市場信息，學(xué)習(xí)、研究、運用競爭對手好的做法，并進一步建立完善市場應(yīng)對的有效機制。加強內(nèi)部管理，著力抓好各層級每天工作主要措施的落實，嚴格檢查與考核；分層級開好每周會議，研究解決工作中的重點、難點問題。牢牢抓住經(jīng)營工作的主要指標，重點在主要指標上狠下功夫，確保各項指標全面提高。

②加大海外業(yè)務(wù)的營銷能力，進一步完善海外營銷架構(gòu)，新成立多個海外分公司，增加銷售人員，增加海外發(fā)貨量，納入相關(guān)人員的績效考核范疇。

③加強代理商的管理，切實站在代理商的角度，支持代理商做大做強。提升合作的層級，全面提升整個代理商的合作水平。

3、狠抓生產(chǎn)管理取得新成效

2019年面對嚴峻的市場形勢，生產(chǎn)系統(tǒng)應(yīng)以市場為導(dǎo)向，最大力度調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，為經(jīng)營工作創(chuàng)造積極的條件。

①狠抓結(jié)構(gòu)調(diào)整。生產(chǎn)系統(tǒng)必須全力配合支持經(jīng)營做好產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，做好已開發(fā)品種的增量，同時繼續(xù)研究開發(fā)其他高效益品種，完成產(chǎn)量既定目標。加大出口紙、高機械漿品種、本色紙、高檔特種紙等高利潤品種產(chǎn)量，提質(zhì)增效。

②狠抓基礎(chǔ)管理。全面落實集團研究制定的各層級主要工作措施，每周評價考核。完善好各層級培訓(xùn)教材，由主要負責(zé)人組織授課，嚴格落實考評，切實提升各層級的管理水平和實際操作技能。重新梳理修訂生產(chǎn)管理制度、流程，做到簡單、有效、易行；全面排查完善生產(chǎn)過程機控報警，提高生產(chǎn)調(diào)度、管理和操作的自動化水平，規(guī)范管理并提高效率。

③嚴抓定崗定員。對標國際一流同行業(yè)，提高設(shè)備自動化、信息化程度，強化員工技能提升，完成定崗定員目標。

④重點抓好新項目的投產(chǎn)工作。黃岡晨鳴要迅速成為公司新的效益增長點。壽光美倫化學(xué)漿項目要精心組織試車，盡快達產(chǎn)達效。壽光美倫要充分利用自制漿成本優(yōu)勢，提高經(jīng)濟效益。海鳴礦業(yè)要進一步加強新項目管理，確保二期項目全面建成投產(chǎn)，迅速提高當(dāng)前企業(yè)的經(jīng)營管理水平，提高盈利能力。

4、狠抓財務(wù)金融管理實現(xiàn)穩(wěn)健運營

①強化融資管理，降低財務(wù)成本。推動降負債融資工作，降低資產(chǎn)負債率，提高企業(yè)的抗風(fēng)險能力；深化銀企合作，重點加大與國有銀行、政策性銀行的合作，增加授信額度，降低財務(wù)費用。

②抓好金融運營，實現(xiàn)提質(zhì)增效。財務(wù)公司通過對內(nèi)加大資金歸集，對外擴大同業(yè)授信規(guī)模，提高資金歸集率。

（四）未來資金需求、資金來源及使用計劃情況

公司構(gòu)建了以制漿、造紙為主導(dǎo)，金融、礦業(yè)、林業(yè)、物流、建材等協(xié)同發(fā)展的大型企業(yè)集團，隨著公司在現(xiàn)有主營業(yè)務(wù)上的不斷成熟，公司未來資金需求主要集中在：

（1）對現(xiàn)有在建項目的投入；

（2）因技術(shù)改造或擴產(chǎn)對現(xiàn)有生產(chǎn)設(shè)施的持續(xù)投入；

（3）業(yè)務(wù)拓展及日常運營資金需求。因公司生產(chǎn)運營對資金需求的不斷增加，亟需補充流動資金，以增強公司的持續(xù)經(jīng)營能力。

為了滿足公司各項業(yè)務(wù)發(fā)展需求以及更好地進行產(chǎn)業(yè)鏈延伸與擴展，公司積極建立多元化融資渠道，加大直接融資比例，通過公司債、永續(xù)債、短期融資券、跨境融資、引入第三方投資者等方式豐富公司融資渠道，改善公司負債結(jié)構(gòu)，為公司經(jīng)營發(fā)展提供穩(wěn)定的資金支持。

（五）可能面對的風(fēng)險及對策

1、政策風(fēng)險

造紙行業(yè)作為基礎(chǔ)原材料工業(yè)，近年來增長速度高于國民經(jīng)濟的平均增長速度。但是造紙行業(yè)的盈利能力與經(jīng)濟周期的相關(guān)性比較明顯，造紙行業(yè)隨國家宏觀經(jīng)濟波動而呈現(xiàn)出一定的波動性和周期性，進而影響公司的盈利能力。

為此，公司堅持以科學(xué)發(fā)展為主題，以提質(zhì)增效為中心，以工業(yè)化與智能化深度融合為主線，全面優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和區(qū)域布局，著力發(fā)展制漿、造紙主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，構(gòu)建協(xié)同高效的產(chǎn)業(yè)體系。

2、市場波動風(fēng)險

隨著國民經(jīng)濟快速增長、經(jīng)濟全球化和中國加入WTO，我國造紙行業(yè)競爭日趨激烈。國內(nèi)企業(yè)在經(jīng)過多年發(fā)展后具備了一定的規(guī)模實力和資金實力，進一步擴大企業(yè)規(guī)模、提高技術(shù)水平、提升產(chǎn)品檔次；國外知名造紙企業(yè)也通過獨資、合資的方式將生產(chǎn)基地直接設(shè)立在中國，憑借其規(guī)模、技術(shù)等方面的優(yōu)勢直接參與國內(nèi)市場競爭；此外，中國加入WTO后關(guān)稅減讓導(dǎo)致國際市場沖擊進一步加劇。

公司致力提高紙品質(zhì)量，堅持落實建設(shè)高端紙產(chǎn)業(yè)格局目標，提高高端紙占比。公司近年來不斷擴大業(yè)務(wù)規(guī)模，同時持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，建設(shè)了數(shù)條高檔紙生產(chǎn)線。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的多元化和高檔化有利于擴散市場風(fēng)險，提高公司市場防御能力，同時高檔產(chǎn)品的毛利率較高，公司不斷地改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升高檔品占比，可以增強公司盈利水平，提升公司綜合競爭力。

3、產(chǎn)能過剩與需求放緩的風(fēng)險

我國造紙及紙制品行業(yè)產(chǎn)能過剩問題比較嚴重，企業(yè)銷售競爭激烈。2013年以來，在宏觀經(jīng)濟增速趨緩的影響下，造紙行業(yè)需求持續(xù)較弱。同時隨著國家大力推進節(jié)能減排，落后產(chǎn)能將被持續(xù)替換，新上項目將顯著地體現(xiàn)大規(guī)?；奶攸c。由于造紙行業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟性，國內(nèi)在建和計劃建設(shè)的單個造紙項目的產(chǎn)能均較大，對整個造紙行業(yè)的供求關(guān)系構(gòu)成沖擊。

為此，公司提高設(shè)備和技術(shù)水平，豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高產(chǎn)品檔次，重點研發(fā)高端制品，贏得競爭力。

4、原材料價格波動風(fēng)險

公司的原材料主要為木漿。木漿市場價格波動較大，原材料價格的劇烈波動很大程度上影響公司產(chǎn)品的成本，同時，受近年來行業(yè)產(chǎn)能迅速增加的影響，市場競爭日趨激烈，多種紙品價格未能與原材料價格同步增長，原材料價格波動將會對公司的業(yè)績產(chǎn)生影響。

為此，公司堅持走“林漿紙一體化”發(fā)展道路，規(guī)劃建設(shè)了湛江晨鳴木漿項目、黃岡晨鳴木槳項目以及壽光美倫化學(xué)漿項目，從而擺脫原材料對公司發(fā)展的制約，增強公司的可持續(xù)發(fā)展能力。

5、環(huán)保政策變動風(fēng)險

近年來，國家不斷提高環(huán)保要求，造紙行業(yè)環(huán)保政策頻出且日趨嚴厲，陸續(xù)推行的環(huán)保督查、排污許可證制度，多管齊下進行產(chǎn)業(yè)調(diào)整，造紙行業(yè)進入重要轉(zhuǎn)型發(fā)展期，排放標準的提高勢必加大行業(yè)環(huán)保成本，準入標準的提高將導(dǎo)致企業(yè)規(guī)模擴張趨緩。

公司始終以“節(jié)能減排、和諧發(fā)展”為目標，公司將大力發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟，以廢物交換、循環(huán)利用，最大限度地提高資源利用率，同時加大環(huán)保項目建設(shè)力度，切實保證公司廢棄物的達標排放。

6、融資租賃業(yè)務(wù)風(fēng)險

如果融資租賃業(yè)務(wù)的承租人因各種原因未能及時足額支付租金，出現(xiàn)掠奪式使用設(shè)備或其他短期行為，可能給公司造成損失。雖然該等租金不能回收的風(fēng)險很小，公司也將按照會計政策要求計提壞賬準備，但若該等款項不能及時收回，則可能給公司帶來壞賬風(fēng)險。

晨鳴租賃的風(fēng)險控制措施非常嚴格，其對公司開展的項目有著全方位的風(fēng)險防控舉措，并且合作平臺以國有和政府為主，抗風(fēng)險能力較強，違約風(fēng)險較小，晨鳴租賃加強風(fēng)險管控，提升抗風(fēng)險能力，持續(xù)保持高質(zhì)量業(yè)務(wù)水平。

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